天然橡胶晨报

第1页共85页交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 RU、NR日报【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-06-06）【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收13760点，上涨+215点或+1.59%。截至前日12时，销地WF报收13500-13600元/吨，越南3L混合报收14950-15000元/吨，泰国烟片报收19800-20000元/吨，产地标二报收13200-13300元/吨。NR 20号胶相关：NR主力完成换月，08合约报收12015点，上涨+190点或+1.61%；新加坡TF主力08合约报收158.5点，下跌-0.8点或-0.50%。截至前日18时，烟片胶船货报收2300美元/吨，泰标近港船货报收1660-1675美元/吨，泰混近港船货报收1660-1675美元/吨，马标近港船货报收1650-1660美元/吨，人民币混合胶现货报收13480-13510元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11180点，上涨+345点或+3.18%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11200元/吨，山东民营顺丁报收11100-11200元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11300-11500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11600元/吨。山东地区丁二烯报收9300-9450元/吨。【重要资讯】援引QinRex数据：2025年前4个月，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为57.1万吨，同比增13%。其中，标胶合计出口55.9万吨，同比增12%；烟片胶出口1.1万吨，同比增10%；乳胶出口0.03万吨，同比持平。1-4月，出口到中国天然橡胶合计为11.5万吨，同比增283%；混合胶出口到中国合计为1.5万吨，同比增275%。综合来看，印尼前4个月天然橡胶、混合胶合计出口58.6万吨，同比增加15%；合计出口到中国13万吨，同比增282%。【逻辑分析】国内全钢轮胎产线开工率环比减产，报收63.5%，同比增产+2.6%，连续2周边际增产；成品库存环比持平，报收42天，同比去库-3天，连续26周边际去库。国内半钢轮胎产线开工率环比减产，报收73.9%，同比减产-6.7%，连续12周边际减产；成品库存环比持平，报收46天，同比累库+13天，连续3周边际去库。【交易策略】单边：RU主力09合约择机试多，宜在周四低位处设置止损；NR主力07合约择机试多，宜在周四低位处设置止损。套利（多-空）：RU2509-NR2509报收+1860点持有，宜在周三低位处设置止损；2*RU2509-5*SP2509报收+1390点，择机介入，宜在周三低位处设置止损。期权：观望。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第2页共85页交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 RU、NR日报【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-06-05）【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收13530点，下跌-125点或-0.92%。注：日胶日均成交量不足，不再跟踪。截至前日12时，销地WF报收13350-13450元/吨，越南3L混合报收14900元/吨，泰国烟片报收19800-20000元/吨，产地标二报收13100-13200元/吨。NR 20号胶相关：NR主力07合约报收11830点，下跌-190点或-1.58%；新加坡TF主力08合约报收159.3点，上涨+2.3点或+1.46%。截至前日18时，烟片胶船货报收2250美元/吨，泰标近港船货报收1680-1690美元/吨，泰混近港船货报收1680-1690美元/吨，马标近港船货报收1665-1680美元/吨，人民币混合胶现货报收13550-13570元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收10860点，下跌-75点或-0.69%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11200元/吨，山东民营顺丁报收11100-11200元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11300-11500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11600元/吨。山东地区丁二烯报收9300-9400元/吨。【重要资讯】援引第一商用车网数据：2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年4月小幅下降5%，比上年同期的7.82万辆上涨约6%。这也是重卡市场自今年4月份以来的两连涨。5月销量放在最近八年来看，高于2022-2024年5月的近三年销量，比其他年份的5月份销量低一些，“勉强”算是平均水平。【逻辑分析】4月，国内商用车产量环比减产，报收36.2万辆，同比增产+1.1%，连续2个月边际增产。4月，全球汽车销量环比减量，报收756万辆，同比增量+4.6%，连续2个月边际减量，利空RU单边。5月，美国制造业PMI环比下滑，报收48.5点，同比持平，连续11个月边际下滑，利空RU单边。【交易策略】单边：RU主力09合约观望；NR主力07合约观望。套利（多-空）：RU2509-NR2509报收1870点，择机介入，宜在周三低位处设置止损。期权：观望。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第3页共85页交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 RU、NR日报【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-06-04）【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收13470点，上涨+20点或+0.15%；日本JRU主力10合约报收286.5点，下跌-5.3点或-1.82%。截至前日12时，销地WF报收13400-13500元/吨，越南3L混合报收14950-15000元/吨，泰国烟片报收19900-20100元/吨，产地标二报收13200-13300元/吨。NR 20号胶相关：NR主力07合约报收11780点，下跌-30点或-0.25%；新加坡TF主力08合约报收157.0点，上涨+1.4点或+0.90%。截至前日18时，烟片胶船货报收2200-2250美元/吨，泰标近港船货报收1655-1670美元/吨，泰混近港船货报收1655-1670美元/吨，马标近港船货报收1645-1660美元/吨，人民币混合胶现货报收13430-13450元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收10810点，上涨+70点或+0.65%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11200元/吨，山东民营顺丁报收11100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11300-11500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11600元/吨。山东地区丁二烯报收9350-9500元/吨。【重要资讯】援引QinRex数据：2025年前4个月，越南出口天然橡胶合计16.8万吨，较去年的20.8万吨同比下降19%。1-4月，越南出口混合橡胶合计28.2万吨，较去年的27万吨同比增加4.4%。1-4月，越南天胶出口中国合计4.4万吨，较去年的5.5万吨同比下降20%。1-4月，越南混合橡胶出口中国合计28.2万吨，较去年的27万吨同比增加4.4%。综合来看，前4个月，越南天然橡胶、混合胶合计出口45万吨，较去年的47.8万吨同比下降5.9%；合计出口中国32.6万吨，较去年的32.5万吨同比微增0.3%。【逻辑分析】援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存环比去库，报收8.69万吨，同比累库+0.73万吨，连续34周边际累库；区外库存策划书去库，报收52.28万吨，同比勤苦+6.54万吨，连续34周边际累库。3月，发过橡塑机械工业生产指数环比减产，报收116.3点，同比减产-2.7%，边际增产。【交易策略】单边：RU主力09合约空单持有，止损宜下移至周二高位处；NR主力07合约在手空单持有，止损宜下移至周二高位处。套利（多-空）：观望。期权：观望。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第4页共85页交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 RU、NR日报【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-06-03）【市场情况】RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收13405点，下跌-475点或-3.42%；日本JRU主力10合约报收291.8点，下跌-4.6点或-1.15%。截至前日12时，销地WF报收13450-13550元/吨，越南3L混合报收15050-15100元/吨，泰国烟片报收19900-20100元/吨，产地标二报收13400-13450元/吨。NR 20号胶相关：NR主力07合约报收11865点，下跌-715点或-5.68%；新加坡TF主力08合约报收155.6点，下跌-3.9点或-2.45%。截至前日18时，烟片胶船货报收2200-2250美元/吨，泰标近港船货报收1660-1675美元/吨，泰混近港船货报收1660-1675美元/吨，马标近港船货报收1650-1655美元/吨，人民币混合胶现货报收13430-13450元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收10995点，下跌-175点或-1.57%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11400元/吨，山东民营顺丁报收11300-11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11500-11600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11