聚烯烃周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 【产业服务总部能化产业服务中心】研究员：曹雪梅执业编号:F3051631投资咨询号:Z0015756张英执业编号:F03105021投资咨询号:Z0021335联系人：陈沐之执业编号:F03142903 2025-06-09 核心观点总结 塑料：市场预期较弱，预计窄幅震荡01 1市场变化：6月6日塑料主力合约收盘价7066元/吨，较上周-106元/吨。LDPE均价为9216.67元/吨，环比+0.55%，HDPE均价为8062.50元/吨，环比-0.40%，华南地区LLDPE（7042）均价为7414.12元/吨，环比-0.43%。LLDPE华南基差收于348.12元/吨，环比-19.10%，6-9月差-37元/吨（-27）。 2基本面变化：成本利润端本周WTI原油报收64.77美元/桶，较上周+3.98美元/桶，布伦特原油报收66.65美元/桶，较上周+4.04美元/桶，无烟煤长江港口报价为980元/吨（-0）。油制PE利润为-205元/吨，较上周-57元/吨，煤制PE利润为1212元/吨，较上周+10元/吨。供应端中国聚乙烯生产开工率77.41%，较上周+0.64个百分点，聚乙烯周度产量59.73万吨，环比+1.43%。本周检修损失量12.04万吨，较上周-1.47万吨。需求端本周国内农膜整体开工率为12.89%，较上周-0.09%；PE包装膜开工率为48.89%，较上周+0.30%，PE管材开工率30.83%，较上周-1.00%。库存端本周塑料企业社会库存58.27万吨，较上周-1.71万吨。 3主要运行逻辑：短期成本端国际油价上涨，对价格或有一定支撑，供需方面，本周检修损失量维持高位，上游开工及产量维稳。下游需求端，农膜旺季已过，农膜企业开工持续下滑，包装膜及管材需求一般。库存方面上游生产企业及贸易商库存有所松动，对盘面压力有一定缓解。但PE塑料未来市场预期仍然较弱，供应端压力短期内虽有缓解，但下游需求仍然较弱，基本面维持高产能低利润叠加弱需求的格局。预计塑料2509合约短期内窄幅震荡，参考区间6950-7100。 重点关注：下游需求情况、美联储降息、中美会谈情况、原油价格波动 PP：库存累积，盘面偏弱震荡01 1市场变化：6月6日聚丙烯2509收盘价6925元/吨，较上周+50元/吨。本周聚丙烯盘面低位震荡。 2基本面变化：成本利润端本周WTI原油报收64.77美元/桶，较上周+3.98美元/桶，布伦特原油报收66.65美元/桶，较上周+4.04美元/桶，无烟煤长江港口报价为980元/吨（-0）。油制PP利润为31.70元/吨，较上周-53.54元/吨，煤制PP利润为914.60元/吨，较上周-75.95元/吨。供应端本周中国PP石化企业开工率75.44%，较上周-1.39个百分点。PP粒料周度产量达到75.83万吨，环比+2.79%。PP粉料周度产量达到7.36万吨，环比+26.57%。需求端本周下游平均开工率50.01%（-0.28%）。塑编开工率44.70%（-0.50%），BOPP开工率60.41%（+0.65%），注塑开工率56.09%（-0.08%），管材开工率36.13%（-0.14%）。库存端本周聚丙烯国内库存60.51万吨（+9.36%)，整体库存压力增加；两油库存环比+11.03%；贸易商库存环比+8.45%；港口库存环比+2.31%。 3主要运行逻辑：短期成本端国际油价上涨，对价格或有一定支撑，6月检修密集，但同时裕龙石化已扩能及镇海炼化即将投产，供应端利好抵消。需求端内需及出口同时承压，短期需求端仍然维持弱势。需求弱势情况下，库存累库对盘面压力较大。短期内预计PP2509维持偏弱震荡趋势，区间参考6850-7200。 重点关注：下游需求情况、美联储降息、中美会谈情况、原油价格波动 02 塑料：市场预期较弱，预计宽幅震荡 01塑料周行情回顾： p6月6日塑料主力合约收盘价7066元/吨，较上周-106元/吨。LDPE均价为9216.67元/吨，环比+0.55%，HDPE均价为8062.50元/吨，环比-0.40%，华南地区LLDPE（7042）均价为7414.12元/吨，环比-0.43%。 pLLDPE华南基差收于348.12元/吨，环比-19.10%，6-9月差-37元/吨（-27）。基差走缩，月差走缩。 02重点数据跟踪-月差 重点数据跟踪-成本04 p成本方面，本周WTI原油报收64.77美元/桶，较上周+3.98美元/桶，布伦特原油报收66.65美元/桶，较上周+4.04美元/桶，原油价格有一定反弹，预计维持低位震荡趋势。无烟煤长江港口报价为980元/吨（-0），煤炭市场偏弱运行。 重点数据跟踪-利润05 p利润方面，油制PE利润为-205元/吨，较上周-57元/吨，煤制PE利润为1212元/吨，较上周+10元/吨。预计油制PE利润偏弱运行、煤制PE利润偏弱运行。 06重点数据跟踪-供应 p本周中国聚乙烯生产开工率77.41%，较上周+0.64个百分点，聚乙烯周度产量59.73万吨，环比+1.43%。 p本周石化企业装置检修仍维持高位。本周检修损失量12.04万吨，较上周-1.47万吨。 重点数据跟踪-需求09 p本周国内农膜整体开工率为12.89%，较上周-0.09%；PE包装膜开工率为48.89%，较上周+0.30%，PE管材开工率30.83%，较上周-1.00%。 p农膜旺季结束，开工率大幅下滑，包装膜及管材开工一般，市场交投氛围清淡。 10重点数据跟踪-下游生产比例 p目前线型薄膜排产比例最高，目前占比33.3%，与年度平均水平相差4.1%；低压薄膜与年度平均数据差异明显，目前占比8.4%，与年度平均水平相差1.9%。 重点数据跟踪-库存11 p本周塑料企业社会库存58.27万吨，较上周-1.71万吨。 重点数据跟踪-仓单12 p本周聚乙烯仓单数量为5254手，较上周-5手。 03 PP：库存累积，盘面偏弱震荡 01聚丙烯周行情回顾： p6月6日聚丙烯2509收盘价6925元/吨，较上周+50元/吨。本周聚丙烯盘面先跌后涨，价格重心小幅下移，但振幅有所收窄。 03重点数据跟踪-基差 p6月6日，生意社聚丙烯现货价报收7380元/吨（-13.33），环比略有增加。pPP基差收455元/吨（-63），基差走强。5-9月差-57元/吨（+1），月差扩大。 04重点数据跟踪-月差 重点数据跟踪-成本04 p成本方面，本周WTI原油报收64.77美元/桶，较上周+3.98美元/桶，布伦特原油报收66.65美元/桶，较上周+4.04美元/桶，原油价格有一定反弹，预计维持低位震荡趋势。无烟煤长江港口报价为980元/吨（-0），煤炭市场偏弱运行。 重点数据跟踪-利润06 p利润方面，油制PP利润为31.70元/吨，较上周-53.54元/吨，煤制PP利润为914.60元/吨，较上周-75.95元/吨。 07重点数据跟踪-供应 p本周中国PP石化企业开工率75.44%，较上周-1.39个百分点。 pPP粒料周度产量达到75.83万吨，环比+2.79%。PP粉料周度产量达到7.36万吨，环比+26.57%。 重点数据跟踪-需求10 p本周下游平均开工率50.01%（-0.28%）。塑编开工率44.70%（-0.50%），BOPP开工率0.65%（+0.65%），注塑开工率56.09%（-0.08%），管材开工率36.13%（-0.14%）。 重点数据跟踪-需求11 重点数据跟踪-进出口利润12 p本周聚丙烯进口利润-569.19美元/吨，相比上周-26.34美元/吨。出口利润6.78美元/吨，相比上周+3.52美元/吨。p近期聚丙烯进口窗口关闭，出口窗口打开。 重点数据跟踪-库存13 p本周聚丙烯国内库存60.51万吨（+9.36%)，整体库存压力增加；两油库存环比+11.03%；贸易商库存环比+8.45%；港口库存环比+2.31%。 重点数据跟踪-库存14 p本周塑编大型企业成品库存为1100.81吨，环比下降0.52%，BOPP原料库存9.63天，环比下降3.12%。 重点数据跟踪-仓单15 p6月6日，聚丙烯仓单数量为4885手，较上周减少-149手。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102