每日港股导航

发现香港市场的中国价值Discover China Value inHong Kong海外市场重要指数收市幅度道琼斯工业指数42762.871.05标普500指数6000.361.03纳斯达克综合指数19529.951.20英国富时100指数8837.910.30德国DAX指数24304.46-0.08日经225指数37741.610.50台湾加权指数21660.66-0.06内地股市上证指数3385.360.04深证成指10183.7-0.19香港股市恒生指数23792.54-0.48国企指数8629.75-0.63红筹指数4050.690.29恒生科技指数5286.52-0.63AH股溢价指数131.740.15恒生期货(06月)238010.33恒生期货(07月)237970.43国都香港研究部电话：852-34180288网址：www.guodu.com.hk国都港股操作导航 增加至逾2300亿元。 2356.2亿元。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong宏观&行业动态汇丰私银料美国经济不会陷衰退滞胀汇丰环球私人银行发表第三季投资展望，展望2025年下半年，该行对环球股票持偏高比重配置，当中对美国、中国、印度、新加坡和阿联酋股票持偏高比重配置。美国和中国股市将受益于人工智能普及应用和商业化的结构增长机会。在债券方面，该行对英国国债和欧洲投资级别债券持偏高比重配置，对美国国债和美国企业债券持中性观点。通过对黄金和对冲基金持偏高比重配置、偏好优质债券、以及策略配置于私募股权、私募信贷和基础设施，以缓减对等关税和美国政府债务问题的尾部风险。汇丰环球私人银行对美元持中性观点，并专注于以对冲基金和波幅策略对冲货币的双向波动。面对全球贸易的不确定性，该行建议投资者通过环球多元资产配置、主动型管理、投资优质资产和结构增长主题，以建构具韧性的投资组合。汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云预计，稳健的企业盈利、企业减税法案、联储局降息、再工业化和去监管政策，将支持美国股市改善表现。预计美国经济不会陷入衰退或滞胀，但预计关税提高将使美国GDP增长放缓至2025年的1.6%和2026年的1.3%。在人工智能投资热潮推动下，稳健盈利增长以及下半年更有利于市场的政策重点，支持对美国和全球股票的温和偏高比重配置。汇丰环球私人银行第三季有4大优先投资策略，分别是通过更多元化地区及行业持仓重建股票配置；捕捉人工智能应用及商业化趋势中扩展全球的机遇；通过另类投资、多元资产及波幅策略降低货币及投资组合风险；发掘亚洲本土韧性及结构增长机遇。汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华认为，中国股市盈利将持续改善，并受惠于人工智能创新和政策刺激而有望获进一步估值重估。大摩料6至12个月中国股票将吸引更多投资摩根士丹利中国股票策略师王滢认为，由于美元走弱、「美国例外论」趋势减弱，以及投资者多元化意愿增强，未来6至12个月中国股票将吸引更多资金流入。王滢接受外电采访时表示，全球投资者目前在中国股票上的仓位「严重偏低」，预计将吸引资金流入，尤其是香港市场和美国存托凭证(ADR)。由于投资者的预期更为现实以及美元走软，中国公司的盈利增长潜力正在逐步上升。她称，中国公司在科技方面的突破，可能会推高MSCI中国指数离岸成份股的净资产收益率和盈利增速。王滢表示，投资者应关注中美关税战降级前景，以及中国刺激政策任何显著加码；但这些政策仍将偏向被动，主要是托底式支持经济；今年更明智的策略是寻找合适的领域，关注那些能够实现高于整体宏观经济增长的板块。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong上市公司要闻汇控:杜嘉祺9月底退任主席汇丰控股(00005)公布汇丰集团主席继任程序的最新消息，称在继任程序进行期间，独立非执行董事兼集团监察委员会主席利伯特将于杜嘉祺自董事会退任时起担任临时集团主席。汇控称，继5月1日公布确认杜嘉祺拟于2025年底前退任集团主席职位后，公司现已同意杜嘉祺将自9月30日起退任汇丰集团主席及董事会成员。下任汇丰集团主席的遴选程序正于高级独立董事高安贤领导下展开。在此程序进行期间，利伯特将于杜嘉祺自董事会退任时起担任临时集团主席，唯仍须取得监管批准。汇控表示，如此前所公布，杜嘉祺将于主席继任程序进行期间，继续担任集团行政总裁和董事会的策略顾问。高安贤称，利伯特拥有任职英国上市公司董事会和集团监察委员会主席的丰富经验，是在继任程序进行期间担任临时主席一职的理想人选。利伯特表示，能于程序完成前的过渡期间领导汇丰，他深感荣幸。另外，汇控表示，留意到友邦保险(01299)作出公布，确认委任杜嘉祺为独立非执行主席，自10月1日起生效。高安贤表示，他谨代表汇丰董事会及全体同仁，再次感谢杜嘉祺过去8年对汇丰的卓越领导和管理，并祝愿其在友邦保险的新职位上一切顺利。中金削降蔚来目标价15%中金发表报告表示，考虑到市场竞争加剧，下调蔚来(09866)香港及美股目标价15%，至41元及5.3美元，维持「跑赢行业」评级。中金指出，蔚来首季业绩符预期，而第二季计划交付7.2万至7.5万辆，展望今年将迎来多款全新车型交付，包括ET9、萤火虫首款车型以及乐道两款全新SUV等，预计均有望贡献增量。中金认为，在迭代及全新产品交付后，有望第二季销量和现金流逐步进入正轨，在强劲产品周期带动下，业绩会中指引运营现金流持续提升，全年自由现金流有望实现正向流入。宏利人寿11月起迁册至香港宏利公布，宏利人寿保险(国际)经相关监管机构批准后，自11月起，将根据香港政府新引入的公司迁册制度，正式从百慕大迁册至香港。这项策略决策反映该公司对香港作为国际金融中心地位的坚定信心。宏利将在香港保险业监管局的监督下继续运营。宏利表示，保单持有人的保单和保障将保持完全不变。所有现有安排，包括保单的条款与细则以及合约权利，均不受影响。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。分析师披露本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12个月内不存在投资银行业务关系。国都香港投资评级标准时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数公司评级行业评级买入相对基准市场指数涨幅20%以上强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于10%至20%同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上免责声明本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。