美股市场速览：标普500重回6000 中小盘全面跑赢

证券研究报告|2025年06月08日 美股市场速览 标普500重回6000，中小盘全面跑赢 行业研究·海外市场专题 美股 中性·维持 证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA 010-880053820755-81982090 wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001 数据速览 价格走势：市场震荡向上，中小盘全面跑赢 本周，美股震荡向上，标普500涨1.5%，纳斯达克涨2.2%。 风格：小盘成长（罗素2000成长+4.0%）>小盘价值（罗素2000价值+2.4%）>大盘成长（罗素1000成长+2.0%）>大盘价值（罗素1000价值+1.0%）。 17个行业上涨，6个行业下跌，1个基本持平。涨幅居前的行业有：半导体产品与设备（+4.7%）、媒体与娱乐（+3.5%）、零售业（+3.0%）、消费者服务 （+2.5%）、技术硬件与设备（+2.2%）；跌幅居前的行业有：汽车与汽车零部件（-13.5%）、家庭与个人用品（-3.7%）、公用事业（-1.0%）、食品与主要用品 零售（-1.0%）、食品饮料与烟草（-0.9%）。 资金流向：特斯拉大量流出，其余总体流入 本周，特斯拉资金流出量超过标普500其他成分股流入量之和，造成资金中等幅度流出。标普500成分股估算资金流为-95.3亿美元，上周为+69.9亿美元，近4周为+153.1亿美元，近13周为+14.7亿美元。 16个行业资金流入，8个行业资金流出。资金流入的行业：半导体产品与设备（+23.9亿美元）、媒体与娱乐（+9.0亿美元）、技术硬件与设备（+4.6亿美元）、零售业（+4.2亿美元）、消费者服务（+3.2亿美元）；资金流出的行业：汽车与汽车零部件（-135.7亿美元，绝大部分来自特斯拉）、耐用消费品与服装（-9.6亿美元）、软件与服务（-6.4亿美元）、食品饮料与烟草（-2.1亿美元）、家庭与个人用品（-1.6亿美元）。 盈利预测：业绩预期平稳上升，半导体趋势较优 本周，标普500成分股动态F12MEPS预期上调0.3%，上周上调0.3%。 21个行业盈利预期上升，3个基本持平。上修幅度领先的行业有：半导体产品与设备（+1.0%）、材料（+0.5%）、食品与主要用品零售（+0.5%）、能源 （+0.4%）、综合金融（+0.4%）；没有业绩下修的行业。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 目录 01 全球大类资产总览 02 标普500板块观测 03 关键个股观测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 一、全球大类资产总览 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 一、全球大类资产总览 表：全球主要资产近期走势 市场/资产名称收盘价本周近4周近13周近26周近52周月初至今季初至今年初至今 美股 标普500 6,000 +1.5% +6.0% +4.0% -1.5% +12.2% +1.5% +6.9% +2.0% 纳斯达克100 21,762 +2.0% +8.5% +7.7% +0.6% +14.5% +2.0% +12.9% +3.6% 纳斯达克综合 19,530 +2.2% +8.9% +7.3% -1.7% +14.0% +2.2% +12.9% +1.1% 道琼斯工业 42,763 +1.2% +3.7% -0.1% -4.2% +10.2% +1.2% +1.8% +0.5% 罗素2000 2,132 +3.2% +5.4% +2.7% -11.5% +5.2% +3.2% +6.0% -4.4% 美股风格 罗素1000成长 4,101 +2.0% +8.7% +7.6% -1.3% +16.1% +2.0% +12.9% +1.5% 罗素1000价值 1,872 +1.0% +2.9% +0.5% -2.7% +8.7% +1.0% +1.0% +2.7% 罗素2000成长 1,433 +4.0% +7.3% +6.2% -10.1% +8.7% +4.0% +9.8% -2.5% 罗素2000价值 2,310 +2.4% +3.4% -0.8% -13.0% +1.7% +2.4% +2.1% -6.3% 全球 MSCI全球 892 +1.4% +5.3% +4.7% +2.1% +12.3% +1.4% +7.8% +6.0% MSCI发达市场 3,915 +1.3% +5.5% +4.7% +1.5% +12.5% +1.3% +7.9% +5.6% MSCI新兴市场 1,183 +2.2% +3.9% +4.8% +7.0% +10.2% +2.2% +7.4% +10.0% 中国 沪深300 3,874 +0.9% +0.7% -1.8% -2.5% +8.4% +0.9% -0.3% -1.5% 恒生指数 23,793 +2.2% +4.0% -1.8% +19.8% +29.5% +2.2% +2.9% +18.6% MSCI中国(美元) 74 +2.4% +2.1% -4.3% +1 4.7% +23. 6% +2.4% +0.1% +14.7% 欧洲 斯托克50(欧元) 5,430 +1.2% +2.3% -0.7% +9.1% +7.5% +1.2% +3.5% +10.9% 德国DAX 24,304 +1.3% +3.4% +5.6% +1 9.2% +31.0 % +1.3% +9.7% +22.1% 法国CAC40 7,805 +0.7% +0.8% -3.9% +5.1% -2.5% +0.7% +0.2% +5.7% 英国富时100 8,838 +0.7% +3.3% +1.8% +6.4% +7.2% +0.7% +3.0% +8.1% 日韩 日经225 37,742 -0.6% +0.6% +2.3% -3.5% -2.4% -0.6% +6.0% -5.4% 韩国综合指数 2,812 +4.2% +9.1% +9.7% +1 5.8% +3.3% +4.2% +13.3% +17.2% 新兴市场 印度SENSEX 82,189 +0.9% +3.4% +10.6% +0.6% +7.2% +0.9% +6.2% +5.2% 巴西IBOVESPA 136,102 -0.7% -0.3% +8.9% +8.1% +12.7% -0.7% +4.5% +13.2% 俄罗斯RTS 1,109 -2.2% -0.2% -0.9% +38.0% -3.0% -2.2% -0.2% +24.1% 越南胡志明指数 1,330 -0.2% +4.9% +0.3% +4.7% +3.3% -0.2% +1.8% +5.0% 美债收益率 3Mo. 4.333 +1bp +2bp +3bp -9bp -106bp +1bp +5bp +0bp 2Yr. 4.035 +1 4bp +15bp +5bp -9bp -86bp +1 4bp +15bp -21bp 10Yr. 4.506 +1 0bp +12bp +21 bp +34b p +7bp +1 0bp +30 bp -7bp 30Yr. 4.969 +4bp +13bp +38bp +62bp +41bp +4bp +40bp +18bp 汇率 美元指数 99.20 -0.2% -1.2% -4.5% -6.4% -5.5% -0.2% -4.8% -8.6% USD/CNH 7.1885 -0.2% -0.7% -0.8% -1.3% -1.0% -0.2% -1.1% -2.0% USD/GBP 0.7393 -0.5% -1.6% -4.5% -5.8% -6.0% -0.5% -4.5% -7.5% EUR/USD 1.1395 +0.4% +1.3% +5. 2% +7.8 % +5. 5% +0.4% +5. 4% +10.1% USD/JPY 144.86 +0.6% -0.4% -2.2% -3.4% -7.6% +0.6% -3.4% -7.9% 商品 NYMEXWTI原油 64.77 +6.5% +6.1% -3.4% -3.6% -14.1% +6.5% -9.3% -9.9% COMEX黄金 3,331 +0.5% +0.1% +14.2% +2 5.5% +44.1% +0.5% +5.5% +26.2% 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 二、标普500板块观测（静态成分样本） 2.1价格收益 左表：价格收益率–按行业层级 右表：价格收益率–按板块排名 能源 材料工业 2.2% 1.5% 1.4% 0.4% 3.6% 6.6% -4.0% 1.5% 10.3% -1.7% 3.4% 26.6% -11.1% 2.6% 11.9% - 加权平均价格收益率本周近4周近13周近52周季初至今年初至今 资本品 1.7% 7.9% 14.1% 32.2% 15. 商业和专业服务 0.0% 2.2% 5.7% 23.3% 运输 1.5% 5.0% -2.2% 5.0% 非日常生活消费品 -0.1% 5.8% 5.1% 24.3 汽车与汽车零部件 -13.5% -0.9% 11.2% 5 耐用消费品与服装 0.4% 2.1% -10.8% 消费者服务 2.5% 7.3% 5.2% 零售业 3.0% 7.8% 4. 日常消费品 -1.5% 1.4% 食品与主要用品零售 -1.0% 1.2% 食品、饮料与烟草 -0.9% 1.2 家庭与个人用品 -3.7% 医疗保健 1.3% 医疗保健设备与服务 0.3% 制药、生物科技和生命科学 2. 金融 银行综合金融保险 信息技术 软件与服务 技术硬件与设备半导体产品与设备 通讯业务电信业务媒体与娱 公用事业房地 标 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 加权平均价格收益率排名本周近4周近13周近52周季初至今年初至今按GICS板块 3.2% 3.0% 2.2% 1.6% 1.5% 1.4% 1.3% 11.9% 10.5% 0.4% 6.6% 3.6% 6.6% 1.7% 7.6% 11.9% -4.0% 6.0% 1.5% 10.3% -8.2% 27.0%14.7% 23.6%18.5% -1.7%-11.1% 20.2%9. 3.4% 26.6% -1.1% 1通讯业务 2信息技术 3能源 4标普500成分股 5材料 6工业 7医疗保健 8 金融 0.8% 3.4% 5.1% 25. 9 房地产 0.3% 0.6% -0.9% 1 10 非日常生活消费品 -0.1% 5.8% 5.1% 11 公用事业 -1.0% 1.3% 7.3% 12 日常消费品 -1.5% 1.4% 0.8 18.4% 13.2% 7.8 7 按GICS行业组 1 半导体产品与设备 4.7% 2 媒体与娱乐 3.5% 3 零售业 3.0% 4 消费者服务 2.5% 5 技术硬件与设备 2.2% 6 能源 2.2% 7 制药、生物科技和生命科学 2.1% 8 软件与服务 2. 9 银行 10 资本品 11 标普500成分股 12 运输 13 材料 14 综合金融 15 电信业务 16 耐用消费品与服装 17 医疗保健设备与 18 房地产 19 商业和专业 20 保险 21 食品、 22 食品 23242 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 2.2资金流向 左表：估算资金流（每日涨跌x每日成交量）–按行业层级 右表：估算资金流（每日涨跌x每日成交量）–按板块排名 估算资金净流入百万美元本周近4周近13周近52周季初至今年初至今能源199113-3,043-4,962-3,68