沪铅日度报告（2025年6月4日）
核心观点：
- 宏观环境： 国内PMI跌至新低，美国制造业萎缩，特朗普提高钢铝关税，对市场情绪形成压力。
- 供应端： 原生铅生产稳定，广西检修结束，华北计划复产；再生铅开工率36.71%，炼企亏损下复产意愿低，废电瓶价格反弹但压力仍在。
- 需求端： 下游蓄电池消费淡季，企业开工率下滑，库存偏高，需求疲弱。
关键数据：
- 沪铅2507合约：开盘16575元/吨，最高16705元/吨，最低16545元/吨，均价16636元/吨，持仓52496手，日减仓3051手，成交量35010手。
- 再生铅开工率：36.71%。
研究结论：
废电瓶负反馈压力与货源紧张交织，再生铅供应维持低位，消费淡季效应持续，短期铅价或震荡承压。
