港口监测与进口相关职位空缺尚未因不确定性而减少（目前）

投资科学数据科学朱怡(v)+ 1 212 526 0927 joy.zhu@barclays.com BCI，美国亚当·劳雷蒂格(ii)+1 212 526 7823 adam.lauretig@barclays.com BCI, 美国雷纳特·马奥尔德(v)+1 212 526 2484 renate.marold@barclays.com BCI, 美国 来源：劳工统计局，巴克莱研究图1。卡车司机、叉车操作员和仓库工人的新增职位发布速度在“解放日”之后没有显示出任何下降在我们样本中的七个美国港口中，有六个港口在“解放日”之后的平均每日进口量高于之前的日平均量，尽管进口关税较高(图2）。在之前的洛杉矶-长滩（LA-LB）港口期间，它低于日平均水平。这很可能是因为这是接收中国进口货物的最主要的港口。由于中国被广泛预期是“解放日”关税的主要目标，来自中国的进口可能面临最强的提前拉动，而这些进口主要会抵达洛杉矶-长滩港口。图2也显示了往年同期前后日期的平均每日进口量百分比变化，这再次表明，2025年的百分比进口量变化保持在近年来的范围内。尽管“解放日”后关税和贸易不确定性，进口集装箱数量的估计表明，自4月2日起，入境贸易数量并没有大幅下降，而是从关税的领先现象逆转过来利用美国七个港口的最新估计进口量数据，我们观察了4月2日“解放日”后实施的临时贸易关税制度下的进口量变化，以及由此产生的贸易不确定性。我们将比较“解放日”前后几个月的平均装载体积进口量。对于前期，我们使用2025年1月1日至4月2日的平均每日进口量；对于后期，我们使用2025年4月3日至5月9日的平均每日进口量。如果进口在新的关税公告之前提前，并且/或者之后下降，那么后期平均每日进口量的变化将是负的。港口观察数据：美国港口进口量在关税高峰期并未崩溃；反而他们逆转了提前拉动 2 050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000来源：IMF PortWatch，巴克莱研究来源：IMF PortWatch，巴克莱研究萨凡纳弗吉尼亚平均每日进口量（公吨）查尔斯顿-休斯顿-洛杉矶-纽约-奥克兰长滩市郡1月1日 - 4月2日 2024 4月3日 - 5月9日 20242025年1月1日 - 4月2日3月4日 - 5月9日2025年交易量包括运往保税仓库的进口货物，进口商可能会暂时存储货物，等待关税下降。在保税仓库中，货物可以储存，允许进口商将关税和其他税费推迟到美国海关和边境保护局（CBP）放行货物并提货用于消费时才支付。提货后，进口商需支付现行税费，并且货物将被纳入消费进口的计算中。进口商可能已使用过这些保税图2。\"解放日\"之后的平均每日进口量低于洛杉矶-长滩港口之前的平均水平，因为进口提前并提前加速。图3“解放日”之后洛杉矶-长滩的进口量仍比2024年同期高出2%图3显示七座美国港口在四个时间段内的进口量：2025年“解放日”前后时期，以及2024年的类似时期。在洛杉矶-长滩港，进口量再次表明今年看到的进口是提前而不是在“解放日”后立即下降。2024年4月至5月的平均量超过了年初的平均量，而今年则相反，但2025年“解放日”后的进口量仍然比同期2024年的量高出2%。因此，最近关税的不确定性可能将进口旺季转移到年初，而不是抑制进口。我们认为这与北美洲交通部门的分析师所描述的情况一致，他们表示贸易数据显示的是先前加速的逆转，而不是今年11月至3月的数据所显示的（见4月海洋进口量放缓，但高频指标温和, 2025年5月15日). 3 0246814对美國港口的PortWatch數據進行深入分析来源：PortWatch，巴克莱研究解放日后的进口量（百万毫升）2024年同期进口量容器import12卷(百万) 10将这七个港口的进口量综合来看，近期的关税和贸易不确定性似乎并没有造成多大影响。图13展示从七个港口的年度累计趋势，并与2020-24年同期进行比较。2025年35天的估计进口量总和略呈上升趋势，与2020年和2023年3月的观察到的下降趋势相比有优势。当前趋势与2021年和2023年一致，仅略低于2022年和2024年。图6通过图12展示年初至今35天估计的七大会美港口进口量，与往年同期进行比较，并索引到1月1日为1。最近35天累计进口量刚刚超过2020年同期的水平，但低于其他年份的洛杉矶长滩（LA-LB）。图6），而纽约-新泽西港口的进口量高于前几年同期的水平（图7在萨凡纳、奥克兰和休斯顿港口，5月9日的35天进口量也超过了或接近以往年的趋势，但弗吉尼亚的进口量趋势更接近于进口较慢的年份。为避免支付贸易谈判窗口期间实施的关税，仓库继续进行途中进口，我们认为其保持在相当典型的水平，即使在最高关税制度期间。图 5.自“解放日”以来的进口普遍高于去年同期的进口图4最近七个美国最大港口进口量估计的股票分享从2025年4月3日至5月2日，洛杉矶港-长滩港的进口量迄今为止最大，占这七个港口所有进口量的45%。图4). 纽约-新泽西港口是第二大港口，占估计进口量的20%。对于这两个港口，\"解放日\"后期间的进口量在2025年相对于前两年更高。对于七个港口中的五个，估计的进口量超过了2024年同期进口量的10%，弗吉尼亚是唯一的负向异常值，\"解放日\"后的进口量与去年同期相比下降了16% (图 5). 4 来源：PortWatch，巴克莱研究 0.50.70.91.11.31.520202021来源：PortWatch，巴克莱研究2025年6月5日导入35d求和，1Jan=1简二月图12。休斯顿港估计进口量，近期趋势与往年对比 进口相关职位空缺为了调查关税相关的不确定性是否已经开始对美国的进口相关职位产生负面影响，我们关注卡车司机、仓库工人和叉车操作员的职位空缺具体来说，我们计算每天包含职位描述中任何“卡车司机”、“仓库”或“叉车”术语的新职位空缺，并且属于NAICS部门42（批发贸易部门）或48-49（运输和仓储部门）。我们将这些部门和职位视为可能最容易受到潜在进口活动放缓的直接影响的。关于数据来源的说明：这些数据来自PortWatch项目，该项目是牛津大学与国际货币基金组织的合作。它报告了180个国家1666个港口的每日进出口估计数据。此前，我们发现用于本次分析的七个美国港口的估计进口量（以吨为单位）与这些港口网站报告的贸易量密切相关。有关基础数据集和我们的PortWatch估计与实际进口比较方法的更多信息，请参见数据科学方法 | 跟踪端口活动近乎实时：有潜力的数据，但需谨慎使用, 2025年5月12日. 6 020406080100120来源：LightCast，巴克莱研究新帖子(x1000)01-181月19日1月20日01-2101-221月23日01-2401-25新帖子，“卡车司机”(35d总计)叉车仓库图19通过图21也显示卡车司机、叉车操作员和仓库工作人员的35天滚动总和，但仅限加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州的工作岗位。然而，每日的新发布不稳定，因此我们展示美国卡车司机、叉车操作员和仓库工人年至今35天总职位空缺的演变。图16通过图18, 其中我们对比了 2025 年的趋势与自 2021 年以来类似时间点的数据。最新数据点对应于 5 月 27 日。2025 年 35 天的新卡车司机职位发布数量呈平稳趋势，并超过了 2023 年和 2024 年类似时间点的新职位空缺数量 (图16). 相比之下，叉车司机和仓库工人新增的职位空缺低于往年水平，尽管今年迄今为止呈上升趋势（图17和图18).从背景来看，根据劳工统计局（BLS）的数据，职位空缺总数从2022年4月到2024年4月呈下降趋势，但此后变化不大（图14）。2025年4月的最新职位空缺数量超出了市场预期，且并未远低于去年的水平。然而，我们的美国经济学家并未将4月的反弹视为劳动力需求强劲的迹象。相反，他们认为这与持续渐进的降温趋势相符（参见4月JOLTS：重新回到下行趋势, 2025年6月3日）。根据我们的LightCast数据，这三个与贸易相关的职位空缺与整体职位发布趋势略有相似，从大约2021年中期开始呈下降趋势，自2024年初以来变化不大（图15).图14。过去12个月，美国总岗位空缺数基本持平由于它们涉及将进口货物从港口运送到商店货架。我们根据西海岸对中国进口更具直接暴露情况，计算了整个美国的新的角色，以及拥有最大港口的三个沿海州（加利福尼亚州、俄勒冈州、华盛顿州）。图15。光投射相关职位的招聘信息显示，与BLS发布的总招聘信息趋势大致相似 7 0500100015002000250030003500400045002021来源：LightCast，巴克莱研究来源：LightCast，巴克莱研究新 \"卡车\"driver\开篇简二月图19。西海岸卡车司机职位空缺：总体趋势与全美相似 来源：LightCast，巴克莱研究2025年6月5日 来源：LightCast，巴克莱研究根据新发布的职位动态判断工作机会2025年6月5日我们认为职位空缺水平不仅取决于基础劳动力市场强度，而且我们相信它也反映了公司招聘实践的转变。因此，我们着眼于职位空缺的绝对水平之外，来判断劳动力市场是否出现裂缝。相反，我们通过观察新发布的职位增长速度与年初增长速度的对比，来判断职位空缺是强劲还是疲软，以发现新创造职位的增长速度是否异常缓慢或快速。2025年比率在5月27日超过2024年比率，并且超过叉车司机和仓库工人的1倍图22).这意味着这些工作职位正在比年初更快的速度发布，同时也代表了新工作发布的节奏比2024年同期的增长更多. 虽然叉车操作员和仓库工人的新职位空缺数量在过去几周内有所放缓，但仍然高于年初的速度，并且相对于2024年初，其增长幅度更大。相反，公司招聘卡车司机的速度比年初有所放缓，尽管这符合我们去年观察到的这些工作的季节性需求节奏鉴于卡车司机2025比例低于1，但与2024同一点时间观察结果一致。截至五月末的数据显示，我们没有观察到这些职位的新帖子速度出现明显下降。我们绘制了三份工作在四月至五月期间的35天总新职位空缺。图22作为年初观察到的35天新职位发布的比率。因此，比率高于（低于）一表示35天的新职位空缺超过（少于）同年1月1日之前的35天的新职位空缺。我们将2025年新职位的新增动力与去年同期的动力进行对比，以判断近期新职位空缺的发展是否异常强劲或疲软。 9 0.60.811.21.41.61.82021202220232024202510来源：LightCast，巴克莱研究新叉车开篇，1Jan=1五月简二月三四图 23.新“卡车司机”职位空缺在5月份仅略有下降，但步伐仍与2024年持图 24。今年的“叉车”职位 openings 相对于大多数以往年份呈上升趋势我们提供关于卡车司机、叉车操作员和仓库工人新职位空缺发布的速度的基础细节。图23通过图28, 最后三个对应于西海岸岗位。与年初相比，职位空缺的增加速度超过大多数年份的三种角色。例如，对于新卡车司机，当前年的速度略低于全美国的年初速度（图23)和西海岸角色(图26)，但2025年的趋势比2021年、2022年和2024年要好，尽管-不如2023年好。其他角色遵循了类似的模式。 数据集：来自LightCast的职位空缺每个新的职位空缺在其在线被观察到首日就会反映在数据库中，如果它在60天后再次被观察到，它又会被认为是新的职位空缺。职位空缺的删除日期只对数据的一个子集可用，我们不会依赖删除日期，而是只关注职位空缺首次可用之日期（因此有“新职位空缺”之说）。关注新职位适合我们当前的关注点，用以判断是否有LightCast数据集的性质是每天从公司网站和Monsterboard、Indeed等聚合招聘网站抓取的职位空缺。每个观测值都包含发布日期，以及其他特征，如公司名称、公司所属的NAICS行业、工作地点及其描述。LightCast根据多