玉米淀粉日报

2025年6月5日2025/6/5增减幅持仓量增减幅-23.97%69,7781.08%168.23%4,45720.72%15.19%562,8371.73%-45.58%4,2151.91%-53.85%731.39%-7.45%56,7449.22%锦州港南通港广东港口23202410241000-424848金玉米诸城兴贸恒仁工贸29502970288000305325235跨品种价差涨跌CS09-C09373CS01-C01398CS05-C05386美玉米种植进度加快，美玉米偏弱，中美关税降低，美玉米底部震荡。中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利 玉米淀粉日报第一部分数据涨跌幅成交量0.22%5,8490.22%1,3760.25%133,8160.04%2340.11%130.07%20,702嘉吉生化诸城兴贸寿光24542414-6-169252嘉吉玉峰2820292000175275淀粉跨期价差涨跌0CS01-CS05-1-2CS05-CS09-9011CS09-CS01911期货盘面价差玉米&玉米淀粉数据日报现货与基差第二部分行情研判 20902800 1/5 玉米： 2/5润尚可，7月巴西进口价格2015元。今日北方港口平仓价稳定，基本2320元附近，东北玉米现货稳定。华北上量增多，玉米现货偏弱，部分深加工由于亏损较大停机，东北玉米与华北玉米价差缩小。华北小麦价格偏弱，基本在2430元/吨附近，小麦与玉米价差较小，小麦陆续替代。国内养殖需求仍偏弱，下游饲料企业仍未集中备货，但供应量仍偏低，玉米现货短期仍会上涨。进口谷物大幅减少，预计对现货利好，但目前交易拍卖政策，糙米和玉米6月后可能拍卖。华北玉米贸易商库存仍较低，且6月部分饲料企业备货，预计玉米仍会走强。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，农户惜售。预计华北玉米短期2400元/吨附近支撑较强，黑龙江2150元/吨附近有支撑，中长期是玉米现货先涨到与小麦价差较低后，预计6月后政策粮会拍卖。预计短期现货窄幅震荡，今日07玉米偏强震荡，盘面平水，预计2320有支撑。淀粉：山东深加工到车辆增多，山东玉米相对偏弱，山东地区淀粉基本在2830元附近，东北淀粉现货也稳定。本周玉米淀粉库存下降，本周厂家库存为140.4万吨，较上周下降0.8万吨，月降幅0.57%，年同比增幅31.58%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在607元（黑龙江副产品643元），最近副产品价格相对偏强，和去年持平，玉米和淀粉的现货价差较低。华北玉米短期稳定，东北玉米相对稳定。中长期由于淀粉需求偏弱，企业会长期处于亏损状态，淀粉企业停机较多，利润会修复。今日07淀粉底部反弹，基本升水现货，华北玉米短期仍会震荡，且华北深加工亏损扩大，但现货仍偏弱，预计短期盘面07淀粉仍会窄幅震荡。【交易策略】最近美玉米种植进度加快，美玉米底部震荡。华北玉米上量增多，玉米现货偏弱，东北玉米稳定，预计短期玉米仍会稳定。华北小麦偏弱，东北玉米与华北玉米价差较小。随着6月后下游有补库需求，预计玉米仍会偏强。07玉米今日窄幅震荡，短期玉米仍会窄幅震荡，期现价差缩小，后期政策影响较大，玉米会长时间震荡。1.单边：国内07玉米仍会窄幅震荡，尝试短多。2.套利：买现货空07玉米持有，09玉米和淀粉价差逢低做扩，震荡操作。(以上 3/5观点仅供参考，不作为入市依据)第三部分玉米期权期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据)日期期权合约标的物价格2025/6/5C2509-P-2380.DCE2,3622025/6/5C2507-P-2360.DCE2,335第四部分相关附图单位：元/吨图2：玉米09合约基差5-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27锦州港平舱价(元/吨)202320222021(300)(200)(100)01002003009-1510-1511-1412-141-13 2-12 3-14 4-13 5-13 6-12 7-12 8-11 9-10数据来源：银河期货、iFinD资讯单位：元/吨图4：玉米淀粉9-1价差5-176-167-168-15玉米91价差C2309-01C2209-01(150)(100)(50)0501001502002503001-17 收盘价涨跌幅49.00-5.530.50-9.0玉米09合约基差C2509C2409数据来源：银河期货，iFinD资讯2-163-184-17淀粉91价差CS2509-01CS2409-01 IVDeltaGammaVega#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A单位：元/吨C2309C2209单位：元/吨5-176-167-168-15CS2309-01CS2209-01 图3：玉米9-1价差1-172-163-184-17C2509-01C2409-01 数据来源：银河期货、iFinD资讯图5：玉米淀粉09合约基差9-1610-1611-1512-151-14 2-13 3-15 4-14 5-14 6-13 7-13 8-12 9-11玉米淀粉09合约基差CS2509CS2409CS2309数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯图6：玉米淀粉09合约价差9-1510-1511-1412-141-13 2-12 3-14 4-13 5-13 6-12 7-12 8-11 9-10玉米淀粉-玉米09合约价差250924092309数据来源：银河期货、iFinD资讯 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 5/5