朗新集团：公司交流与更新

进入新成长周期：朗新集团去年解决非核心业务影响，从2025年起聚焦电力能源主赛道，进入新成长周期。成熟业务如电网数字化、生活缴费，因新型电力系统建设和电力市场化趋势，仍有增长空间；聚合充电业务规模快速增长，去年开始高质量发展运营，即将进入盈利阶段，业绩拐点已现。 业务战略方向：过去十几年，朗新通过聚合平台服务连接电力用户与服务机构等，获取服务价值。如今，面对电力市场化新阶段，从场景到电力市场形成平台化电力交易业务环，包括电力批发、零售、绿电交易、微电网运营及电力辅助服务等价值创造。 2、聚合充电业务 业务进展与规划：从2020-2023年做大平台规模，2024年进入高质量发展阶段，调整用户结构与充电桩网络组成，快速减少亏损。预计2025年进一步减亏，2026年进入盈利阶段。到2027年，充电量要达到170亿度，平台用户达到4800万，目前平台用户数2200万，充电桩连接约190万。 市场机遇与策略：预测2027年新能源车保有量达8000万辆以上，其中私家车7000万辆，私装充电桩比例预计30%左右，全市场公共充电服务总需求约1000亿度，私家车需求约500亿度。公司去年开始布局面向私家车的充电服务，去年平台私家车充电量占比50%，高于全市场20%的占比。业务策略为生态联合，聚焦私家车充电场景，通过REITs金融赋能提升城市充电网络连接份额，采用充电加售电方式赋能充电桩运营商。 增值业务潜力：车主用户背后是庞大车后市场，公司除充电服务外，还开展充电线售卖、电池健康检测、电池残值及二手车等增值业务。未来三年，新能源聚合充电平台在增值业务上预计产生规模性收益。 3、平台化电力交易业务 市场背景与机遇：国家推进新电力系统建设与电力市场化，今年新能源全量进入电力市场，电价波动加剧，大量中小微工商业用户受影响，需找售电服务方做电力交易，为朗新平台化电力交易带来历史性机遇。 公司优势与实践：朗新具备场景、数据和AI模型三大核心优势。通过十几年搭建的电力能源服务场景触达海量用户，积累大量用电服务数据，并自研能源AI大模型，用于电力交易模型和时序预测模型。今年一季度部分省份已用AI做自主现货交易，结果优于交易员，每度电有2厘左右价格优势且不断提升。目前已开展生活缴费中小微工商业用户转化及充电加售电一体化服务。 交易规模规划：去年电力交易规模19亿度，因部分省份新能源入市电价波动获较好收益。今年交易规模预计超60亿度，2026年达300亿度，2027年达1000亿度，每年约3-4倍增长。未来希望在电力市场稳定后，做到每度电一分左右的交易盈利能力。 4、RWA项目 项目背景与模式：RWA即现实世界有价值资产通过区块链技术代币化，类似资产证券化，但发行的是代币。去年香港监管局发起相关沙盒项目，蚂蚁数科因朗新能源互联网平台积累的充电桩资产运营规模，与之合作。朗新在充电桩部署区块链软件包形成数据资产对应RWA发行，蚂蚁数科提供技术支持。项目是试验性的，未公开发行，定向找高价值用户投资1亿，验证了整个链路。 未来发展潜力：从产业方向看，新能源资产契合国家战略，规模和价值空间大，且分散主体多有金融服务诉求；数据基础方面，朗新与蚂蚁多年合作积累大量数字化资产和广泛合作伙伴；资产收益上，可基于平台资产运营数据选取优质资产参与项目。未来新能源发展处于快速增长阶段，资产投资方有融资诉求，RWA项目规模化发展有机会，公司也在探讨进一步市场推动。 5、与阿里合作 现有合作成果：与蚂蚁团队协作密切，在生活缴费、充电桩联合会员、电网行业AI应用等方向有深厚合作积累。通过充电、生活缴费场景带来大量流量，目前日活两千多万，交易增量进入新增速阶段，今年增长率近9%。 未来合作规划：双方联合发力EV车充电市场，在生态、权益、服务价值上共创，拉通蚂蚁和阿里巴巴生态体系内车服务资源。蚂蚁数科在EV有战略布局，双方正在讨论沟通专项研究。在金融服务创新方面，满足中长尾充电桩扩容资金诉求，与比亚迪闪充合作进行市场推广。在电力交易上，借助阿里系商业服务主体扩展触达覆盖机会，打通权益合作。此外，与蚂蚁国际有海外钱包合作，虽规模不大但有新机会。 电网AI应用布局：电网对技术创新有高诉求，去年年底发布光明大模型，今年年初加入DeepStack。朗新去年参与电网AI创新应用试点项目，今年4-5月有四个AI技术应用创新项目由其牵头，涉及智能客服、电费核算、电力负荷预测等方向，未来新型电力系统与AI技术结合会带来新投资机会。 Q&A Q：RWA项目本身涉及的商业模式是怎样的？凭借平台上接近180万个充电桩资产，未来是否会有新的拓展，该业务的空间如何看待？ A：去年的试点项目是在稳定币政策刚出来时进行的，公司希望用区块链技术把新能源资产价值的反映环节做通。蚂蚁提供链，与香港监管局合作，公司未参与发行阶段。未来会有专门的交易所和发行方，局面将更加打通，目前各种牌照已开始出现，去年项目主要是验证。当时参与方除发行方如瑞银外，还有区块链、蚂蚁数科、律师等。项目做完后，证监会、发改委、网信办等国家政府机构询问项目执行情况，表现出对金融创新服务的支持。该项目是试验性的，并非公开发行，是定向找了一些高价值用户投资，规模仅一亿，主要做了整个链路的验证。未来随着稳定币政策发布和市场有诉求，平台上充电桩运营商合作伙伴在询问参与机会。若政策逐渐支持，有规模化开展的机会，公司业务部门会推动市场，并可能进行类似PR的宣传。 Q：电力市场交易业务的模式是怎样的，未来三年如何实现1000亿度电的交易目标，以及对交易价差的变化趋势有怎样的判断？ A：电力市场化自2021年底政策推进，工商业于2021年9月全面进入电力市场，但进程相对较长。目前全社会用电量中，居民用电约15%、农业用电约1%-2%不在电力市场交易，剩余八万多亿度电理论上应在市场交易，但实际仅约60%实现市场化交易。这60%中，绝大部分是大工业直购电，即发电集团与耗电大的产业集团直接对接交易；只有较小部分是中大型工商业用户在市场参与交易，传统售电公司多从事此类toB生意，而朗新集团的能源互联网是toC的平台性模式。传统电力市场的参与者包括发电集团成立的售电公司，以及专门做资源型业务的售电公司，它们通过代理用电用户与发电厂批发电价赚取价差。目前电力市场90%以上是批发现货，随着新能源入市，未来现货交易多日多周、月度等交易品种会增多，对技术和交易能力要求将提高。我国有六千多万注册工商业用户，活跃的约三四千万，但规模化以上工商业电力用户仅约50万家，大量小微工商业户每年用电量小，传统售电公司不会触达。朗新集团平台上有1500多万小微商业用户，过去他们仅交电费，现在集团通过平台化模式，在缴费业务中推送、发红包等方式将其转化为售电用户。集团已完成二十多个省的售电改造，去年在四个省做电交易，今年拓展到十几个省，在现货交易方面用AI模型获得更好价格体现。除开发平台上的电力用户，还帮大型用户做现货交易。未来三年要达到1000亿度电的交易规模，将平台上现有工商业小微商业电力用户转化20%左右即可实现，充电业务规划三年后有1170亿度的增量，也会带来几百亿度的电力交易机会。在交易价差 方面，集团最早用AI方式在市场做交易，模型会随规模和业务能力迭代提升。同时，小微工商业用户的分散性可规避售电业务风险，平台上的充电场站、充电桩等可调负荷能更好拟合用户用电曲线和市场交易价格结构，目标是每度电挣一分钱。 Q：公司与阿里在各个业务线的合作后续有什么样的规划和进展？ A：在业务合作方面，朗新集团与蚂蚁团队一直协作密切。随着今年新的能源互联网发展战略，电力市场带来新机遇。目前交易增量进入新的增速阶段，两年前交易比重增速约5%，去年约8%，今年将近9%，明后年还会有增长。双方将联合发力EV车充电市场，聚焦私家车市场，在生态、权益和服务价值上共创，拉通生态里车服务的资源。蚂蚁集团旗下蚂蚁数科在EV领域最早与监管局合作，目前双方正在进行讨论沟通和专项研究。在金融服务合作方面，平台上大量中长尾充电桩有扩容诉求但缺乏资金，朗新集团会利用创新金融服务能力，包括与比亚迪在闪充方面有较大市场推广规划。在电力交易方面，朗新集团平台积累了大量中小微工商业，阿里系有大量商业服务主体，双方可联合扩展触达和覆盖机会，在平台链接和生态上深入合作，打通权益。此外，与蚂蚁国际有海外钱包合作，规模每年大概一千多万美金，不到1亿。 Q：公司与阿里在电力电网方向垂类的大模型合作有哪些进展，在电网AI应用上是否有相关业务布局？ A：公司与电网合作二十多年，电网在技术创新方面有很高诉求。去年年底电网发布光明大模型，其中有百度和阿里通义的参与，今年年初加入了DeepStack。朗新集团去年开始参与电网AI创新应用试点项目，目前有九个关于AI技术应用的创新项目，其中四个由朗新集团牵头。应用方向主要涉及电力智能服务（如智能客服类，去年发布“遇见天问”，用通义模型做数据智能化互动）、电费核算、电力负荷预测等。在某省正在进行电网负荷预测模型的验证。这些项目从应用到真正进入生产系统还需要一个过程，新型电力系统加AI技术应用会带来电网新的投资机会。