棉花
- 宏观方面：关注美国国债到期风险、美盘CFTC持仓净空、其他国家对等关税豁免期临近等不确定性因素。
- 基本面：国内商业库存偏紧，09合约有支撑，现货基差偏强，短期供应偏紧，整体表现震荡抗跌。
- 新季度预测：全球丰产概率增大，新疆、巴西丰产，美国干旱指数改善，产量可能持平。
- 消费端：关注关税及美联储降息政策。
- 短期趋势：6、7月为对等关税谈判密集期，市场偏谨慎，价格倾向于逐步回落，预计运行区间12000-13400。
- 长期趋势：远期供应增加，宏观及消费端不确定性仍存，趋势存在劈叉概率大，取决于对等关税态度。
PTA
- 原油方面：地缘局势紧张，加拿大野火减少原油生产，国际油价上涨。
- 现货方面：现货基差有松动，交易清平，下游聚酯行业产能利用率提升，供需去库减缓。
- 聚酯产销：聚酯产销率下降，下游企业采购意愿不强。
- 总结：宏观利好消化，现货基差处于年内高点，供需转弱预期下，PTA短期承压运行。
乙二醇
- 成本端：国际油价下行，成本下移。
- 供需格局：国产开工恢复，进口到货维持低位，需求端开工率较高，但下游聚酯备货谨慎。
- 总结：乙二醇区间震荡，上行有压力。
短纤
- 原料端：PX-PTA供应偏紧，成本支撑偏强，短纤在低加工费下被动跟进成本。
- 下游传导：下游传导不畅，涨幅不及成本，加工费存继续下滑可能。
- 供应变化：部分企业开始减产，市场供应可能减少。
- 总结：短纤底部支撑，不易过分看空，或高位震荡。
白糖
- 国际方面：巴西新榨季开榨，产糖量同比减少，但开榨初期，天气干燥有利于压榨，仍存增产预期。
- 国内方面：产销速度偏快，夏季消费旺季带动，下游采购意愿边际改善，进口压力尚小。
- 不利因素：广西降雨，配额外进口利润窗口打开，远期进口压力存。
- 总结：糖价弱势震荡，关注后续食糖消费及ICE糖价走势。
苹果
- 产区情况：库内货源交易按需进行，主流行情以稳为主，农忙阶段包装不快。
- 销区市场：市场走货尚可，下游批发商按需拿货。
- 价格走势：高性价比货源寻货积极，副产区基本清库，主产区库存同比低位，价格高位震荡。
- 总结：苹果价格维持高位区间震荡运行。
各品种基本面信息跟踪
- 棉花：中国棉花价格指数、棉纱指数、仓单数量等数据跟踪。
- PTA：加工区间、产能利用率、产量等数据跟踪。
- 乙二醇：产能利用率、产量、港口库存等数据跟踪。
- 短纤：产量、产能利用率、聚合成本、现金流等数据跟踪。
- 白糖：印度糖业数据、俄罗斯糖出口数据、巴西糖产量数据等跟踪。
- 苹果：冷库库存量、主产区价格等数据跟踪。
风险提示
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。
