Jefferies 对 Corpay (CPAY) 的研报显示，公司 FY25 有机增长目标为 11%，主要依赖于北美车队和礼品卡业务的强劲增长。然而，分析师对北美车队的加速增长持怀疑态度，认为其增长速度可能无法达到预期。如果巴西业务能够实现 20% 的有机增长，那么即使北美车队增长放缓，公司仍有可能实现 11% 的有机增长目标。
研报更新了公司各细分业务的收入预测，预计 FY25 车队业务有机增长率为 4%，其中北美车队增长加速至 5% (Q4)，巴西业务增长率为 18%，礼品卡业务增长率为 14%，企业支付业务增长率为 18%，住宿业务增长率为 0%。此外，研报还分析了燃料价格和汇率对公司业绩的影响，预计燃料价格对公司 FY25 收入的影响为 1 亿美元负面影响，而汇率则对公司 FY25 收入的影响为 3.5 亿美元正面影响。
Jefferies 给予 CPAY "买入"评级，目标价为 375 美元，基于 FY26 预计每股收益 24.57 美元，目标市盈率为 15 倍。分析师认为，公司有机增长前景良好，未来几年盈利能力有较大提升空间，并预计公司将进行并购以增强增长潜力和收入结构。风险因素包括燃料价格波动、汇率风险、监管环境和竞争。
