收盘日评：银行间债券一级市场

利率债发行情况：

• 明日发行债券46支，总规模1501.71亿元。
• 主要包括国开行增发债（如25国开清发02、04）、政策性金融债（如25进出04、03）、长期限国开行债（如25国开06、14、03、10）等。
• 加权利率区间1.28%-1.79%，边际利率1.03%-1.6714%，全场倍数2.65-4.81倍，边际倍数1.18-494倍。

超短融&短融发行情况：

• 25津南城投CP004，AA+评级，发行量8.5亿元，期限365天，地方国有企业发行。

中票发行情况：

• 发行主体涵盖中央国企（如华电煤业、光大控股、中色集团、汇金、国新控股等）和地方国企（如江苏资产、苏州资产、绍兴交投、山东港口、株国投等）。
• 期限多为1-5年，部分为2Y+NY或3Y+NY，利率区间1.4%-2.8%。
• 特殊债券包括科创债（25华电煤业MTN001）、碳中和债（25康富租赁MTN002）、稳增长专项债（25国新控股MTN001）。

发行市场表现：

• 利率债整体边际倍数分化较大（如63D中票边际倍数达494倍，91D中票仅1.03倍），反映市场对不同期限和主体的需求差异。
• 地方国企中票利率普遍高于中央国企，但部分AA+级地方国企（如鄂交通、株国投）仍保持较高倍数。

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