北美航空公司周运力更新：5月23日：2025年第二季度美国国内增长保持在+2.4%不变；过去一周2025年第三季度国内增长下降了1.2个百分点，目前行业增长1%。西南航空、美国航空、达美航空和联合航空都减少了2025年第三季度后期的国内航班计划。

2Q25国内美国航班容量增长保持+2.4%，系统增长（含美国国际市场）为3.3%。过去一周，联合航空因纽瓦克枢纽的跑道维护减少6月国内美国航班容量105 bps。美国航空、达美和联合航空的国内美国航班容量分别增长4.6%、4.5%和6.8%。

3Q25国内美国航班容量增长上周减少120 bps至+1.1%，美国航空、达美、西南和联合航空均下调了8月和/或9月的航班计划。我们认为3Q25航班计划正变得更加可靠，因为美国航空、达美、西南和联合航空上周均下调了容量增长预期。美国航空、达美和联合航空3Q25国内美国航班容量增长预期分别为3.2%、2.2%和7.4%。美国航空将8月和9月国内航班容量分别下调4.4个点和9.7个点至1.7%和+2.3%，达美将9月国内航班容量下调2.1个点至+2.8%。联合航空第三季度增长相对美国航空和达美较高，但管理层在第一季度财报电话会议上表示，扩张计划较之前的预期减少了4个点。西南航空将8月和9月容量增长分别下调1.5个点至-0.5%和1.8个点至+0.4%。我们注意到低成本航空公司第三季度航班容量增长有限，国内行业增长主要由网络航空公司驱动。