天然橡胶月报

投诉：4006821188回顾周期：月度图片来源：文华财经行情软件 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn二、产业链情况1、现货端：天然橡胶泰混现货市场价格随盘面震荡下跌，泰混现货月差呈弱BACK结构，非标期现价差进一步收缩；中下旬大量标胶仓单被注销，标胶现货升水混合胶现货约30 USD/吨。越南产区受到降雨影响出量较少，乳胶订单不佳，原料逐步倾向3L产线，和泰混价差缩至1200元/吨左右，预期后续会逐步缩小。云南产区5月份部分地区有降雨干扰，整体出量情况没有明显改善，标二和泰混的价差缩至600-700元/吨左右。2、供应端：国内云南产区上旬天气较好，出量情况改善，中旬及下旬部分地区有阴雨天气，影响割胶，出量稍慢，整月原料价格处于高位；海南产区天气改善，割胶进程顺利，近日全岛日收胶量约2500吨左右，整体供应偏紧张。泰国产区上周雨水扰动较多，出量较少，原料价格坚挺。越南产区虽季节性上量，但上周部分地区同样受到降雨的干扰，胶水价格较高。3、需求端：5月样本全钢轮胎工厂产能利用率为55.61%，半钢轮胎工厂产能利用率约65.22%，整体下滑较多，主要是大多数轮胎厂订单情况一般，库存压力偏大，受 投诉：4006821188 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn此影响不少工厂进行检修，反应出需求端情况不太理想。4、库存端：据隆众资讯统计，截至2025年5月25日国内天然橡胶社会库存约130.8万吨，环比下降3.4万吨，降幅2.5%。深色胶社会库存约79万吨，环比下降3.4%。浅色胶社会库存约51.8万吨，环比下降1.2%。整体小幅去库，且深色胶去库较多，浅色胶偏弱。三、后市展望5月国内外各大产区调研情况均显示物候条件较好，市场对于上游供应情况较乐观。宏观上的关税政策导致市场对于需求端较悲观，月内有收储的消息也无法带动盘面有效反弹，基本面整体偏空。预计天然橡胶盘面或继续弱势运行，后续需关注宏观的政策影响以及国内外产区原料上量情况。 投诉：4006821188 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn风险揭示及免责声明本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 投诉：4006821188承担任何责任。