MEG早评

核心观点与关键数据

• 乙二醇市场：6月3日，乙二醇现货价格重心弱势下行，显性库存大幅回落，基差走弱明显。外盘重心走弱，船货商谈重心回落。期货方面，EG2509合约收盘4306元/吨，维持偏弱震荡。市场预期供需结构转弱，短期乙二醇市场将维持缓慢回调走势。
• 产业链负荷：聚酯工厂负荷率89.71%，江浙织机负荷率69.80%，装置检修与重启并存，下游聚酯减产逐步扩大。
• 产销数据：6月3日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片产销分别为38.63%、72.36%、101.27%，假期间聚酯工厂长丝产销清淡，节后首日下游观望消化。
• 期现价格：DCE EG主力合约收盘价4306元/吨，结算价4328元/吨，近月合约收盘价4390元/吨，结算价4397元/吨。近远月价差69元/吨，基差144元/吨。
• 上游成本：乙烯制乙二醇外盘价格走弱，MTO制MEG税后毛利-1410.95元/吨，煤基合成气法税后毛利734.07元/吨。
• 装置信息：华东一套34万吨/年MEG装置重启，连云港一套90万吨/年乙二醇装置停车检修，预计2-3个月。

研究结论

乙二醇市场短期基本面及宏观层面变化较小，但聚酯减产逐步落实，供需结构预期转弱，5-7月乙二醇市场将延续去库。主流贸易货源到港偏少，库存仍将下降。短期预计乙二醇市场维持缓慢回调走势。

风险提示

期市有风险，投资需谨慎！