尿素：区间震荡

【基本面跟踪】
尿素现货市场与期货市场数据同步下滑，山东地区基差走弱，期货主力合约（09合约）结算价连续两日下跌。山东地区开工率稳定在90%左右，但7日产量略有增加至207,310吨。

【行业新闻】

1. 中国尿素企业总库存量上升至98.06万吨，环比增加6.89%，主要由于出口政策落地后部分工厂库存预留出口，以及工农业需求不温不火导致货源流向不及预期。库存增加的省份包括甘肃、河北、江苏等，减少的省份包括山东、河南等。
2. 期货市场尿素短期区间震荡，中期基本面压力较大。上方空间有限，因国内追肥需求平缓释放、贸易商库存同比偏高，且出口政策抑制投机性。下方空间则受出口通道放开或阶段性缓解基本面压力的支撑。设定200万吨附近出口量的背景下，中长周期价格中枢或逐步下移，但出口释放或带来多阶段价格反弹。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【研究结论】
尿素价格短期维持区间震荡，中期基本面压力较大，价格中枢或逐步下移。出口政策细化抑制投机，但出口释放或阶段性缓解压力并带来价格反弹机会。建议关注出口政策执行情况及下游需求变化。