聚烯烃（塑料PP）日报

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市场回顾
塑料现货市场：华东LL价格7100-7600元/吨，环比-100/0；华南LL价格7250-7600元/吨，环比持平；华北LL价格7030-7350元/吨，环比+30/0。华北拉丝主流成交价格6970-7170元/吨，持平；华东拉丝主流成交价格6980-7180元/吨，持平；华南拉丝价格成交集中在7050-7250元/吨，下跌-10/-50元/吨。

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市场传闻主要生产商库存75万吨，较前一工作日去库4.5万吨，降幅5.66%；去年同期库存在76.5万吨。

逻辑分析
供应端：新产能逐步兑现，09合约投产压力大，存量检修边际增量有限，PP检修预期环比下降。需求端：下游开工同比偏弱，订单偏弱，农膜开工处于淡季，PP下游需求表现较弱。塑料PP中短期偏弱，空单继续持有。

交易策略
单边：塑料PP中短期偏弱，空单继续持有。
套利：暂时观望。
期权：暂时观望。

关键数据

• 现货价格：华东LL 7100-7600元/吨，华南LL 7250-7600元/吨，华北LL 7030-7350元/吨；华北拉丝6970-7170元/吨，华东拉丝6980-7180元/吨，华南拉丝7050-7250元/吨。
• 库存：主要生产商库存75万吨，较前一工作日去库4.5万吨。
• 生产比例：线性生产比例33.9%，拉丝生产比例34.6%；PE检修比例15.8%，PP检修比例18.4%。
• 相关利润：L进口利润-156元/吨，PP进口利润-761元/吨，油制PE利润1212元/吨，油制PP利润1011元/吨。

研究结论
聚烯烃供应端新产能逐步兑现，检修增量有限；需求端下游开工和订单偏弱，农膜开工淡季，整体需求表现较弱。塑料PP中短期偏弱，建议空单继续持有。