不锈钢产业日报

2025-06-03 王福辉瑞达期货李艺华🌸

原料端，印尼政府PNBP政策实施推高镍资源供应成本，菲律宾计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧。印尼镍铁产能加快释放，产量回升明显，近期镍铁价格明显回落，原料成本支撑减弱。

供应端，钢厂整体维持正常生产，但面对成本倒挂压力，通过削减亏损严重的300系不锈钢产量，转而增产200系和400系产品，供应压力仍存。需求端，终端施工项目陆续展开，需求进入传统旺季，节后补货推进后低价货源减少，但宏观市场不确定性增加，下游对高价货态度谨慎。近期国内库存小幅回升。

技术面，缩量下跌空头偏强，关注MA10压力，预计震荡偏弱调整。

操作上，建议暂时观望。重点关注原料端政策变化、镍铁价格走势、钢厂生产调整及下游需求恢复情况。

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