先进制造行业周报：从国际人形机器人技能大赛看具身智能商业化进程

分析师：邹润芳证券热业证书号：S0610521010001分析师：门证券热k证：书号：S0640524070001分析州：卢正羽证券执业证书号：S0640521060001股市有风险人中需谨慎 ◼◼◼◼◼◼◼航先过制楚一一按资规点重点推荐：信捷电、北特料技、汉威科技、兆威机申、恒立波正压、纽威股份、软通动力动力、即鼎科技、股份价、华集团、厅与料技、绿的谱波、埃期斯顿赖■本周专趣研究：5月29日，以“！智能，未来巨来”为主题的2025派江！4智能开发齐大会些国际人影机器人技能大赛个上海滞东张江科学会毕行，2025国际人形引器人技能人宽是全球首个技能条最完整、技术最全凸、行业最前沿，应用领域最广的！有国际影响的专业人案，代表！！智能领域最技术水平和场景应用落地能力，H，！智能应用场景排战费审点考繁机器人的自主感！、决宽与执行能力，现阶段机器人能实现从虚拟衡点到实体操作的全链条验证：人形机器人，剪用场最排战赛全血验证机器人的高负载、池山适应技术，双臂历作能力等关键没术，对标机器人在邀检、检测、剂保、军整等特殊场景的应用求。人形机器人核心部件技术创新赛聚焦传感器、体化关节、控制器、电子皮肤等关键领须域展示核心部件的技术创新、产品企新和产业应用前景：产业人趋势启动时刻，我们建设关国内外头部人形机器人产业疑：1）T链：三花智控、拓普集团、北特科技、鸣芯电器、浙江荣泰等：2）华为链：虞天特、亿嘉利、柯力传感、兆威机电等；3）F止e链：鸣芯电器、兆威机电、练的谐波、领益智造等；4）1：中坚科技等；5）纠分环节领先企业：信捷电、没威科技、双林股份等。■重点跟踪行业一一人机器人：■人形机器人，产业趋势明，至2030年全球累计-需求量有望达约200万，H前进入从0到的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部其应商；■光伙设备，开渗透率加运提升，马太效应下头部企业竞争力还一步驱化，着好平个型布局心注片、组科的龙义公司；储能，低能是构建新型心网的必备基制，改策利好落地，发也、用！侧推动行业景气度提升，若好也池、逆变器、集成等环节龙义公司半导体设符，预计20年行盖求送140亿元，中围人陆占比提高但围产化率仍限，者好平型公：和围产本代有擎快速突收的环节；凹动化，下游应用领额域“泛内1业鹿材，市场舰模在400亿至右，预2026年达557亿元，者受益」集市度提和进11禁代闪行业龙头：程机械，现者位现，红设关注行业之头，着好具备产品、现模和成本优势的整机和零部件公司 ◼1.本周专题研究：国际人机器人技能大赛在上海整行叫际人机装人技能太赛召元，聚慧知能场基魔用落地能力。5月29日，以“其?智能，未来巨来”为主频的2025张江其此智能元发者大会替国际人形机器人技能大赛在上鸿注东张江科学会堂率行：2025标人形机益人设能大赛是企球首个技能链条最完整，技术企面、行业最尚沿开领额城最！的具有国际影力的专业大赛，我代身能领域最高技术水平和场景应见落地能：当前阶段人形机器人的核心产业价值，在」解决实际题的能力，本次人赛止是这种能力闪集中展示：人惩设置5人素道、覆蓝2S个高雄度场景，峻叫上海开普勒K2“人黄择”团队、北求理上人学急行智学图版、清华人学紫荆战队等余支项尖签赛医伤和国内签宽选手，感场录驱动、歧术到新、支能实践竞技互动4个层面9个比宽汤地同步茂元激角家图装：2025国际人形机器人技能大奔启动·····具身智能未来已来2025国际人形机器人技能大赛启动仪式2025张江具身智能开发者大会暨国际人形机器人技能大赛资料来源：张江发布，中航证研究所 图表：国际人形机器人技能大案共们60余支参赛队达人秀HI!Fufiure2025张江具身智能开发者大会3 ◼✓✓1.本周专题研究：具身智能突围：以虚拟仿真到实体操的全链条验证其比御能应用场书排战赛重点若穿树器人的自主、恶策与热能力。赛道设皆了工业场骨的葱件搬运，志件组装、链盒上下料，商出场与的超市货物上架，商品分类整理、商品扫码、冰箱取物、四大创新场量的尚沿应用挑战、以b拉双管协作方点赛等多元化内容、构建了从算法验证到砸件实现的完整技术链条。浙江人修机器人创新中心的NAVA器人以2分20秒的优异成光或通市货物上架任务，机器人通过纯视说方案可以口上正消注证取H标货物、并H.没门多种表情，川以限据消费老的心情提供情绪上的反馈，提外消费体验。机器猫梦之实的”发心项匠工作台"创新性的将工作台与机器人没术结合，势较了自研的分进高自由度求巧于，同时整载了视觉，小觉，触觉等多维传感器，配合白研的模型托制算法可以空吸怎杂、高粘度的装配工作图丧：新江人形机器人创新中心NAVLAI机器人完成超市货物I：架仁务图表：机器人搬箱广比赛场母资料来源：快器人人讲堂，中航证参究所 4 ◼✓✓1.本周专题研究：人形机器人应用场最挑战：全地形征服专实战技能并人机器乐感出场书排战塞全面证树器尽的高载，地而活应技术，效管批作能力等差键技术，全地形就态性能排挑战赛做为本吊大赛的技本完点，影显了人形机带人的极限窦破。此赛项设肯了刹坡、楼榜，沙地，成地、绕剂类复合障碍场景、企面检验机器人在复杂坏境下的运动控制能小、动态平衡能小以及多地修上导航技术，这挑战直接对协机器人什检、检测、植保、军警等特殊场景的应成巾需求源人形机器人，N1开激共享全楼资鸿户，憬供“开箔即生”的证发平台，功力医康复等领域应用车动纪元STAR1机器人仅用2G秒完成桌血整理件务，创造家场景挑战宽记米：动纪元STAR人形机器人守高171Cm，共55个自由度，率外朵跑速度达3.6/s，配备企直驱12个丰动白由度指火XHAN1，办同白研的ERA-42造到端机器人大模型图丧：傅利川机器人川话应斜袋、台阶等复杂地形图表：尺动纪iSTAR1机器人整理桌了表现出白资料来源：快器人人讲堂，中航证参究所 5 ◼1.本周专题研究：人形机器人核心部机技术创新赛：核心部突展现产业链韧性人形机器人核心部性技术创新塞聚慧传袋器、·体化关书、控制装，电子皮肤等关键领城饿示核心部性的技术创新、产品创新新产业应用前基1）体化关：黑这尔电机展示了窦破国技代壁垒的PM驱避控+线圈萍技术，产品生能直接对标M格心心：2）传感器：蓝点触控展小了1%国产化的六维小专感器，无借高灵敷度和实时动态小学区馈能小，成为围产六力感需领成的标本企业；3）心子支肽：并发的了皮肤实现」80组128个单元4种模念的多维感知，为人机安全共融提供革薪性解决方案；4）控制器：因计芯微展示了本」凹研视实时操价系统的NSC系别控制系统，体现广源自国航天及半导体领企业的支术积累图表：蓝点触控足国内六维力传感器标杆企业图表：机器人足球竞技宽展现机器人运控和团队协作能力人技能大赛机器人力传感器专家资料来源：快器人人讲堂，中航证参研究所 6 ◼◼◼◼◼◼◼1.本周李题划究：日花产放阶段，密均天注各家进展推化225年人形机器人正欢进入虽产元年，元年特斯扰，F识r，英卡送，宁树等好请息不断，软件持续进化、各家产能见划您签清晰，产业处百家争鸣，百花齐放阶段：产业大趋势启动时刻，投们建设关注内外头部人形机进人产业链：1特斯撞链：（离确定性：关注前产业验证划展较好的个业，如一花智控、普集团、北特科技、鸣志电器等；2选代新方向：灵巧手、月了皮肤、关节轻量化是当前送代的点方向，关领无布局企业，如汉威科技、地外案团等，■2）华为链：华为布局具身智能底座，国内人形机器人右望复制智能车的成长路径，或将形战“华为底座+车企制造”的商业模式，兰点美注产业链相关企业，刻兆减机心、埃大特、亿嘉和、闻力传感等：■3宁树链：机概零部件影为公司自研，成本优势突出，感知系统零部件外来，建设关核心供应商，如长盛轴求、奥比光等■4）山e链：弯设注前期送杆接删内公司、如鸣心器、兆哦机、绿内谐波、领益料造等：5】1疑：关注总成与技术新方向相关标的，如坚科技等：动细分环节领光布局企业：信拓电、双还股份、国股份、南山智尚、恒而达等。 ◼◼◼◼2.重点跟踪行业：光伏、储能、锂电光优设备：1）型渗透率加速提升，设各龙头企业具各技术创新、客！基别以及则模效应的代势，核心竞争力过一步加驱：设关注：边为份捷征件创等：2）风整休来者，光低产业链价格中授下移，随者产能“张，成本和效率成为产业聚焦的核心，低氧单炉&M7技术、0B儿工栅技术、镀销等降本增效技术遂步导人入，此外钟钛品“商业化加速，设关注：奥特维等锂电设备：效新技术带来新需求、扩产结构牛加速度网打造第一成长山线等角度山发筛选公司，2024年点推荐以下方向：1、新技术：复合集流体从门到1加速渗透，推荐关江相关设备商东威科技、骄成超声；3荐人阅杜渗透率提升，邀光焊接等环节有罩受盗，准荐关江联赢邀光：2、正业拓展：钾电设备是少有的能川职干亿级别人市值公司的领域，准荐关注台型公司先导智能：电力目了、激光加技术几备延展性，需求增长持件有塑史，推荐关注星公股份等：3、山1链：海外扩产有单现结构加速，推荐关注杭可科技■谱能：发侧和用侧评能均迎来重榜收策利好，准动评能全发展：1）发侧：2021年8101，关1鼓感可再生能题发企业建或购实调峰能力增加并网现的通知台，首次提币场并网，过保障件并网以外的现模没15的理离比例（4小时以工配调降能力，按接照20频以上挂钩比例进行配建的优先，仙求巷能、电化学倍能被认定为调峰资源，为发电侧能打川：2）月产侧全直推行分时电价：峰个价空达到4产，进一步：准动用，侧低能发展，量股份是围内领额先的以钟池检测系统为核的智能制造解决方案供应商，与钟池、请能行业头部个业过行战略合作并性“诺充检一体化请能电站系列产品：科创新源通过液冷板切入新追测汽车利能赛道，已过人宁德时代供应商体系随者下游需求不断提升，未有明放最增长氢能源：绿氧氢称合利要求，随着光伙利风电快速发展，好光伙制氧利风电制氢，建议关：降基绿能，亿华通、兰市墨、科威尔等， 8 ◼◼◼◼◼2.重点踪行业：工样机械，导体设备，自动化，碟中和，能棉激光设备：激光口动化设各市场咨局分散，其通出属性较噪，游分散，行业集中变提高媒度较人：邀光兆1对！专统方式，优势显，重点关江其在钾也、光供等成长性行业的人规模应用：以锂也池邀光焊接为例，若接照激光焊接设备占比10计算，2021-2025年合计薪培需求药487亿元：重点关江深斯细分高景气赛道的激光川1设备龙头：帝尔激光、联赢激光，人族邀光，海日星等：（详见2023年投资策：复苏可，成长上导，星光渐充”报告程机械：灿考位灿，建设关注龙公司：推荐关注：一重、羧压、中联重料等业模将达到万亿美元，即使按月前14%的资八密集度，设备需求将达判1400亿美元，而2020年为612亿笑元：2)S斤MT数店显示，2020年围人陆市场的半导体设备销售额较上年增长39%，空1S7.2亿笑元，排名全球第一：2021Q1，市围人炜1货额为59.6亿关元，环比增长19师，可比增长站，假次」韩司，3在吨森纳体系下，固平导体设备与材料的安全忙返待提升，而产化需水平月前为低：建设关：微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、箱测电、心源微、万业企业，全纯料技，华海清料科等。口动化：是“1业齿”：与性能接影响1件无量和生产效率：根据巾国机床1具1业办会，我国万具市场现模在400亿元三右，预到2026年市场现模将达到557亿元：该书场竞争格分散，CR5人足10折：且有超13市场波图外品牌上沿，刀口属！1业材，下游应用额域！泛学量的市场需求比较稳定，伴随行业集度提音和进！环节替代，头部个业有明来产速成长机遇：建设关证华锐精密、欧科亿■碳利：1）预额域千亿市场现模止在修成；2）个用概交必系统上线差：规交必市场有望量价齐升：建议关移动预也及碳交易受盗标的一协鑫能科，公司拥有低电价成本，切入移动能源领成备优势：坐拥2000方碳资产，概交必有限带来新的业绩增长， 9 ◼◼◼◼◼◼◼风险提小产品和技术送引皴不悠预期海外市场拓展不皮预期海外复苏不及预期，国内需求千及预期原材料价格波动零部州供应受阳■客户扩产不度预期市场加剧。 我们设的上巾公叫投寄评级如下：：未来六个三的投资收益对沪深3折效证10必