车载显示-虚拟全景显示驱动交互革新

车载显示-虚拟全景显示驱动交互革新-20250529_原文 2025年06月03日11:16 发言人100:00 OpinionsandourjudgmentC,I,C,Cformofconfirmationorguaranteeforthecompletelyoraccuracyofanyinformation,opinionsandororjudgmentpresentedbytheguests,D,I,C,C,andororitsassociatedentitiesandpersonsshallnotbeheldlevelforanyconsequences.RisingfromtherelianceonouruseofanycontentofthisconferencewithoutthewrittenpermissionofCICCandtheguestspeaker,noorganizationorindividualisallowedtodisclose,publish,forward,reprint,disseminate,copy,addedormodifyinanyformtheconferencecontentsandrelevantinformation.CICCreservestherighttotakelegalactionsagainstanyviolationoroftheaboverestrictions. 发言人200:40 好的，各位投资人，大家上午好。我是中金科技团队的分析师李诗文。今天和我一同在线的还有我的同事朱静于。 发言人200:47 我们知道汽车智能化这个方向，其实在过去几年当中，不论是在二级市场的投资环境当中，还是在我们现实的生活当中，都是广受关注的那其中我们看汽车的车载智能化核心也包括两个方向。一个是和驾驶行为直接相关的智能驾驶。另外一个就是在车和人之间的这个交互空间当中，形成更多智能化体验的一个车载座舱智能化方向。其实过去几年当中，我们看到这两个方向当中，相较于我们可能在3到4年前做的很多判断，很多新兴的一个产品，它都有得到了相对来讲比较加速的一个落地。特别是在智能座舱领域当中，我们看到包括一些和安全相关的像DMS、OMS,然后包括和交互的体验升级相关的像HUD等多种智能座舱的品类。 发言人201:31 在过去几年当中，国内市场的应用，还有车载的一个整体渗透率是实现了快速的提升。同时在供应的这个格局上，也呈现�来越来越多的像国内头部的一些汽车T2问厂商，份额加速集中的趋势。也相应的这个智能化的趋势，也带动了我们看到板块里面很多龙头的智能座舱。头部的这个T2问厂商在过去几年当中，业绩呈现�来一个明显超越于车市平均增长水平的一个状态，所以往后去看，我们仍然会认为汽车智能化是一个结构性的机遇。近期其实我们也发布了一篇车载显示虚拟全景显示驱动交互革新的报 告，这个报告当中我们核心想要跟大家谈到的就是在智能座舱当中，我们认为非常有意思的一个新品类，也非常值得大家花时间花精力去关注的一个方向。 发言人202:16 我们都知道在前两周的时候，小米是发布了预期的这个新的车型，预期的发布也是广受关注。实际上在预期的这个发布会之前的一天，小米汽车的官方视频号也发布了一条非常短的，大概只有5秒钟左右的一个视频。他的这个视频当中核心展�的就是在发布之前向市场去透露了在小米预期当中会使用到的一款非常有特色的天际屏全景显示系统产品。我们也可以看到，从整个发布会当中，天际屏全景显示也成为了小米预期非常有代表性标志性的一款人车交互的新的一个显示方案。 发言人202:50 其实在小米预期发布之前，这个全景显示也就是一定程度上受到了市场的认知。当然这个认知当中我们觉得有一些可能会带有一定的认知的歧义。比方说阿维塔他们此前也有一款车型，其实是做了一个远端 屏。它的这个远端屏其实从视觉的感知效果上来讲，会跟小米预期的这个天际屏全景显示有一点相似。但实际上他们的这个成像方案是大有不同的。远端屏它其实是一个直接用屏幕去成像显示的一个方案。而我们今天要讲的这个虚拟全景显示，它相较于显示屏的方案，它更多的是一种从A柱到A柱的投影显示方案。它的好处我们也会在后面去进一步展开来讲。 发言人203:27 但小米预期其实也不是第一次在市场上提�了这种全景投影显示的一个概念。最早的时候其实我们看到在二三年年初的这个CES展会上，宝马就提�了一个跟当前我们看到落地的这个虚拟全景显示非常相近的全景显示方案。那宝宝马他们也是在近几年的CES展会上，持续的去推进他们这个超级智能座舱的一个方案，并且预计会在今年底的时候率先实现，在他们的这个宝马车型上也使用视频线级别的全景显示方案，去叠加一个3D抬头显示。来升级视觉的交互体验。 发言人203:59 那我们为何会觉得这个方向非常重要呢？除了说他在视觉感官上，大家很快就能带入体会到他的一种很酷炫的视觉体验之外。我们会注意到相较于原先的显示屏和HUD产品，这个虚拟全景显示都有非常多的升级方向。而在使用的过程当中，我们也看到，因为它的这个水平视场角进一步的被拉开之后，其实它在车内能够成像的一个信息，相较于原先的HUD抬头显示的这个投影方案也更为丰富了。就不仅仅是驾驶辅助信息，甚至一些信息娱乐的信息，也就是娱乐的这种交互信息，也可以在车内去进行一个A柱 到A柱的呈现。所以其实从长期来看，我们认为包括现在产业里面我们也进行了一些了解。 发言人204:39 那可能再往远期来看，这个虚拟全景显示产品，它的成像空间和投影的一个尺寸是有望进一步去打开。所以往未来来讲，我们认为它甚至有可能会�现对车内现有的一些显示屏类的成像方案替代的这样的一个作用。所以它的长期应用空间我们觉得是有非常大的一个想象空间的那其实在市面上我们也看到了不少去对这个虚拟全景显示做到提及的相关的研究报告。但是在此前确实是没有特别多去深挖这个产业链，还有包括它这个显示方案一些技术难点的报告。我们认为我们这篇报告也是在市场当中比较早的去和大家分享。 发言人205:14 我们基于产业链调研所了解到的，这款产品它的一些技术难点。以及透过技术难点我们去看什么样的供应商有能力在这个市场当中去分一杯羹。所以今天我们也非常高兴能跟大家来分享我们近期发布的这篇报告。 发言人205:28 我们今天的报告分享环节主要会包括两个部分。首先会有请我的同事朱静针对我们这篇报告来和大家聊一聊行业，以及我们通过行业去看到的一些供应链格局的情况。在这其中我们也会首先和大家讲一 讲HUD产品在经过过去几年的一个市场发展，我们看到HUD现在来到了一个什么样的阶段之后，我们会讲一讲这次新看到的一个车载显示品类，就是去虚拟全景显示它的一个市场，我们是如何去判断的那最后第三个部分我会和大家再简要的分享一下。对于小米预期这个天际屏全景显示方案供应商华阳集 团，我们当前的一些最新观点会整整体的会议会比较简要。大概整体的时长会在半个小时左右。接下来就把时间交给我的同事朱静宇来和大家分享一下我们这篇报告的核心。 发言人306:10 好，谢谢诗文老师。各位投资人上午好，我是核心来分享一下我们最新发布的这个车载显示，包 括HUD以及虚拟全景显示的这个报告。整体上第一部分会很快的先分析一下当前这个HUD的一个市场进程。核心的观点是认为HUD它正在跨越从创新者和早期使用者到主流人群的一个渗透率鸿沟，扩散进程可能会加快。另外我们在供应端他也会比较明确的看到国产的这些厂商，大家的这个呃份额是在持续提升的那第二部分是关于最新的这个车载虚拟场景显示。我们会着眼于说这个技术是什么，然后它有哪些优势和技术难点，在为了厂商大家核心去竞争的点来去做一个展开。这部分的一个核心结论是我们认为虚拟全景显示它作为车载显示领域的一个重要创新。我们还是认为它会未来可能会迎来加速落地的那我们看好具备显示屏UD等综合车载显示能力的供应商，在光学设计、屏幕显示算法、量产经验等领域的长期积累。此外因为是一起全景显示，它是一个创新的技术了。我们认为在这个过程当中，率先去实现量产的厂商，他在这个产品设计技术点，大概包括到这个成本控制上是有望获得先发优势的。 发言人307:17 OK我们先从第一部分来做展开。对于HOD来说，我们可以看到一些第三方数据，包括像高空汽车数据。也是能够看到像24年整个国内的乘用车前装标配HUD的上选车的交付量是达到了356万辆。渗透率也是从二三年的11%提升到了16%。像去年12月份单月的这个渗透率是达到了17%。 发言人307:38 如果按照这个跨越鸿沟理论，当占比16%的创新者和早期使用者，他通过自身对产品新产品的采用，形成了一个市场初始新的基础。而且对产品的缺陷进行迭代优化以后，技术扩散将会跨越关关键鸿沟，也使得产品的采用速率会从导入期的线性增长跃升为指数级的增长。从而推动技术从早期小众群体，后期占比34%的早期大众，以及后续34%的晚期大众去扩散。我们认为HOD市场突破16%的早期采纳者阈值以后，未来也会加速向主流人群去渗透。 发言人308:12 在价格方面，我们也看到HUD在过去几年其实是经历了一个价格下降的过程。以这个德景为例，我们会看到他们的WHUD的产品线单价是从22年的971元，然后下降到了24年大概300到837这样一个水平。累计降幅在14%左右。在汽车智能化体验感以及价格下降这两个因素共同的推动之下，HUHUD的渗透率持续提升。 发言人308:36 如果对应到这个车型的价格上，我们也看到配置HUD的车型，它的价格区间是在逐步下探的那24年的时候，30万以下的这个车型占到中国乘用车市场HUD�货量的比例大概在60%左右。到了25年的一季 度，这个比例是提升到了70%。然后像50万以上的这个车型，它的占比是从2224年的9%下降到了6%。HUD的配置也是从高端选配向终端标配式眼镜。 发言人309:02 在整个HOD产业发展的过程当中，供应端我们会比较明确的看到说过，中国这些厂商的份额是在逐步提升的那虽然国内HUD制造商可能起步比较晚，但大家也是凭借更好的成本控制能力，以及本土资源的整合能力，已经打开了市场。那像19年的时候，大概有90%的国内市场都是被日系电桩信息，大陆集团等等这样一些海外厂商去获取的那21年这个海外厂商的占比就开始就开始比较明显下降。然后到 了24年，包括像华阳德信未来黑科技、华为，然后一粒电子、延峰伟世通等等这样一些中国厂商占比是达到了57%。 发言人309:37 其中华阳是以22%的市占率成为中国市中国市场的龙头。总结来说，我们是认为HUD正在跨越渗透率的鸿沟。我们认为未来的扩散进程可能会加快。在这个过程当中也是更看好国内的头部厂商，他们收入端和业绩的一个扩张。 发言人309:53 第二块我们就来聚焦到新的技术技术变革，虚拟前景显示系统。像刚刚诗文老师其实也提到了这个概念。它最早其实是宝马二三年的时候，在CES发布的第一个概念车上首次提�来的。然后25年 的CES上，宝马又发布了他们的这个全景idrive超感智能座舱。然后他在这里面也提到了要去配置虚拟全景显示，是并且是预计说要到25年底在新世代车型上去做应用。这次小米率先在预期上配置天气屏全景显示系统，也是成为了市场的先生。而且因为显示的效果确实看起来非常的酷炫，也是市场关注高的这个原因。 发言人310:27 这种显示方案它其实就是在挡风玻璃的下边缘去设置一条特殊的黑色图层区域。然后再以比较高的光强把信息投射到这个区域上，从而在覆盖A柱到A柱之间的范围上实现超大宽度的显示投影。也能够向车内所有的驾乘人员去提供一个比较清晰的视觉体验。 发言人310:46 我们再展开说这个虚拟全景显示的一个优势。之前可能想先还了两个大家比较常问的一个问题。一个是他的HUD有什么区别？另一个就是它跟之前二维塔的这个远端屏到底有什么区别和优势。我们总结下来，跟HUD相比，HUD其他的这个显示范围会是相对比较受限的那虚拟全景显示它是能够将投影显示的宽度拓