纸浆：震荡运行

【基本面跟踪】

• 表1展示了纸浆基本面数据，来源包括隆众资讯、同花顺iFinD和国泰君安期货研究。

【趋势强度】

• 纸浆趋势强度为0，属于中性水平（取值范围为[-2,2]，-2最看空，2最看多）。

【行业新闻与市场分析】

• 智利Arauco公司公布2025年5月木浆外盘价格：针叶浆银星740美元/吨（下降30美元/吨），阔叶浆明星和本色浆金星均下降30美元/吨（金星620美元/吨）。
• 芬林集团旗下芬林芬宝(Kemi)工厂将于2025年5月28日开始为期五周的年度停机维护。
• 5月纸浆市场呈现“先涨后跌”格局，主要原因：
  1. 情绪驱动与政策扰动：中美关税缓和短期提振市场信心，但政策利好情绪退潮后价格回落。
  2. 外盘报价下调冲击：国际浆厂针叶浆外盘下调30美元至740美元/吨，阔叶浆非公开报价跌至500-510美元/吨，削弱内盘成本支撑，纸厂接货谨慎，实际成交低迷。
  3. 供需基本面弱势：国际产量陆续发运至中国，国内港口累库压力，供应过剩格局未改；需求端白卡纸因出口抢单短暂支撑，但文化纸、生活用纸需求疲软，采购随用随采，进一步削弱市场信心（隆众资讯）。

【研究结论】

• 纸浆市场当前处于震荡运行状态，受外盘下调和供需疲软影响，价格承压。
• 长期来看，供应过剩和需求疲软仍是主要矛盾，短期内政策利好情绪难以持续，市场信心有待修复。