核心观点与关键数据
- 乙二醇市场：乙二醇价格重心窄幅整理，现货主流商谈成交在09合约升水150-158元/吨附近，内外盘成交商谈区间分别在4475-4515元/吨，美金商谈偏淡。乙二醇供应端意外损失（陕西一套40万吨/年装置降负检修至半负荷）与聚酯负荷高企共振，市场预计5-7月延续去库，短期维持缓慢回调走势。
- 期货价格：DCE EG主力合约收盘价4349元/吨，结算价4340元/吨，近月合约收盘价4416元/吨，结算价4401元/吨，均小幅下跌。近远月价差61元/吨，基差-4349元/吨。
- 产业链负荷：聚酯工厂负荷率89.94%，江浙织机负荷率69.80%，均维持高位。
- 成本与现金流：乙烯制乙二醇外盘价格稳定，MTO制MEG税后毛利-1381.62元/吨，煤基合成气法税后毛利747.35元/吨。
- 涤纶产品价格：涤纶DTY、POY价格稳定，短纤和瓶级切片价格分别下跌0.46%和0.91%。
研究结论
- 乙二醇供需端驱动不足，短期市场维持区间震荡，聚酯减产逐步落实将推动缓慢回调。
- 上游成本稳定，煤制MEG利润较高，乙烯制MEG仍亏损。
- 涤纶产品中短纤和切片价格承压，DTY和POY保持稳定。
- 近期市场变化较小，但聚酯减产预期增强，需关注后续库存变化。
风险提示
