资产配置周报：从合约货与工业企业利润的关系，寻找库存去化与订单景气的方向

2/26正文目录1.核心观点：从合约货与工业企业利润的关系，寻找库存去化与订单景气的方向......................................................................................51.1.市场观点与资产配置建议............................................................................61.2.全球大类资产回顾.......................................................................................61.3.国内权益市场回顾.......................................................................................72.利率及汇率跟踪..........................................................................72.1.资金面：市场流动性受央行呵护，存款搬家扰动可控.................................72.2.利率债：政策进入观察期，市场或维持震荡................................................82.3.美债：担忧情绪修复，收益率高位下行.......................................................82.4.汇率：多空因素或趋于均衡.........................................................................93.原油、黄金、金属铜等大宗跟踪..................................................93.1.能源跟踪.....................................................................................................93.2.黄金跟踪....................................................................................................113.3.金属铜跟踪................................................................................................134.行业及主题................................................................................154.1.行业高频跟踪............................................................................................154.2.主要指数及行业估值水平..........................................................................175.重要市场数据及流动性跟踪.......................................................185.1. 4月利润增速延续修复，装备制造支撑明显...............................................185.2. 5月制造业PMI：抢出口有支撑，但强度相对温和....................................195.3.资金及流动性跟踪.....................................................................................215.4.美国流动性及利率跟踪..............................................................................216.市场资讯...................................................................................226.1.海外市场资讯............................................................................................226.2.国内市场资讯............................................................................................236.3.政策面.......................................................................................................237.财经日历...................................................................................238.风险提示...................................................................................24 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 3/26图表目录图1全球主要大类资产周度表现，%............................................................................................6图2中债美债周度表现，BP.........................................................................................................7图3申万一级行业周度涨跌幅，%................................................................................................7图4原油价格，美元/桶..............................................................................................................10图5天然气价格，美元/百万英热................................................................................................10图6美国原油产量与钻机数，万桶/天，台.................................................................................10图7美国燃料库存，百万桶........................................................................................................10图8美国炼厂原油加工量及开工率，万桶/天，%.......................................................................11图9中国原油进口及炼厂加工量，万吨/天.................................................................................11图10美国汽油与原油现货价差，美元/桶...................................................................................11图11国内的成品油价差，元/吨，元/吨......................................................................................11图12美元指数与伦敦金现，美元/盎司.......................................................................................12图13 VIX与金价，美元/盎司......................................................................................................12图14 10Y-2Y美国国债利差，%，bps........................................................................................12图15 10Y-2Y中国国债利差，%，bps........................................................................................12图16中美国债收益率与金价，美元/盎司，%............................................................................12图17CME FedWatch对美联储降息概率预测.............................................................................12图18 2000年以来我国央行黄金储备，万盎司，美元/盎司.........................................................13图19全球黄金ETF总持仓量，吨，%.......................................................................................13图20金属铜价格，元/吨，美元/吨.............................................................................................14图21铜精矿现货加工TC，美元/千吨........................................................................................14图22铜精矿和电解铜库存，万吨...............................................................................................14图23中国铜精矿和精炼铜进出口，万吨.......................................................