林海股份机构调研纪要

林海股份机构调研报告 调研日期:2025-05-20 2025-05-30 财务总监、董秘李鹏鹏,证券事务代表夏圣炜 2025-05-202025-05-21 特定对象调研公司会议室 中信证券 证券公司 - 东方财富研究所 证券投资咨询公司 - 浙江银万私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 靖江市飞天投资有限公司 投资公司 - 量函投资管理有限公司 - - 江苏沣沃私募基金管理有限公司西交科创产业发展(泰州)有限公司 基金管理公司- -- 西安博成基金管理有限公司 基金管理公司 - 胡杨私募 - - 问:公司未来几年的发展展望? 答:公司将坚持能力提升与业绩增长并重,坚持产品竞争力提升与业务模式创新并重,不断深化改革,加快新品开发速度和新项目进度,加快转型升级步伐,做大做强特种车辆、做精做优农林机械,不断提升各业务板块发展质量。 问:公司产品形成了哪些壁垒? 答:公司主要产品以林海发动机核心技术为支撑,拥有深厚的小型动力及配套机械研发积淀,各板块均有多项专利布局,主要产品关键零部 件技术及排放控制技术等达到国内领先水平。此外,公司在相关市场已建立了比较完善的营销网点,在重点区域市场具有一定的市场影响力 ,在国际、国内市场拥有相对稳定的经销商和客户群体。 问:分业务来看,特种车目前是公司营收占比最大的一块,主要出口地区是哪里?是否受到美国关税影响? 答:公司主要出口地区以欧洲为主,公司出口美国的业务占比较小,本次美国加征关税对公司整体影响有限。问:公司的特种车业务是有自主品牌还是代工多一些? 答:公司特种车业务主要是以自主品牌为主。 问:未来几年特种车业务的增长预期如何,行业增速不错的情况下公司用什么方式抢占市场? 答:全地形车具有适用于不同地形、灵活性强等特点,应用非常广泛,全球范围内以休闲娱乐、赛事竞技、日常生活为用途的全地形车消费需求仍将保持较高水平,尤其在欧美等发达国家市场前景广阔。公司将从技术、市场、质量、成本等多方面发力,不断提升产品的市场份额 。 问:公司农机业务主要优势省份有哪些? 答:公司农机业务主要优势省份为黑龙江、江西等农业大省。 问:公司2024年消防设备营收增速非常高,原因是什么?这个行业是以地方政府招标为主?怎么看未来几年招标的趋势? 答:2023年四季度,中央财政增发国债1万亿元,集中力量支持灾后恢复重建、提升防灾减灾救灾能力,该政策对公司消防机械产品的 销售造成了较大的积极影响,公司主要专注于消防机械中的森林消防机械细分行业,该行业以政府招标为主,随着各级政府对森林防火的重 视,可以预见森林消防装备的需求将显著增长,同时针对不同地区、不同类型的森林火灾,多元化装备也将成为未来的发展趋势。问:公司营收增速较快,三费率也控制的不错,在毛利率方面是否能够通过某些方式提升,有没有布局? 答:公司近年来持续通过技术改进、质量提升、工艺优化、采购降本、生产智能化改造、产业链建设等多方面协同发力,共同推动毛利率提升。 问:公司是否有新业务方向的想法? 答:公司将围绕消防机械、农业机械、特种车辆、摩托车四大业务板块,聚焦主责主业,持续提升各板块发展质量,积极推动各业务产品的创新和升级。