五洲新春机构调研纪要

五洲新春机构调研报告 调研日期:2025-05-07 浙江五洲新春集团股份有限公司是一家综合性企业集团,主要从事轴承及汽车配件等高端精密零部件的研发、制造和服务。该公司成立于2016年,并在2016年上交所挂牌上市,证券代码为603667。目前,五洲新春在浙江、安徽、四川、大连和墨西哥等地建有多个生产基地,并在美国、波兰、德国、法国、英国、意大利等地拥有销售公司。作为一家具有国际影响力的企业,五洲新春致力于为客户提供高品质的产品和服务,以满足全球客户的需求。 2025-05-30 董事长张峰,独立董事卢生江,财务总监宋超江,董事会秘书彭耀辉 2025-05-072025-05-27 业绩说明会,现场参观,电话会议,策略会公司会议室、机构策略会现场、线上会议 东方证券 证券公司 - 盘京投资 投资公司 - 国金证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 前海开源 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 聚鸣投资 投资公司 - 长城基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 宝隽资产 资产管理公司 - 华安证券 证券公司 - 君弘资产 资产管理公司 - 光大证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 东方财富 其它 - 川砺投资 - - 菲洛资产 - - 巨子私募 - - 太平养老 寿险公司 - 东吴证券 证券公司 - 汇添富 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 山西证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 风险提示: 新业务进展不及预期的风险。目前,公司基于轴承和精密零部件产业核心技术关联的基础上,实现产品多元化,从传统行业精密零部件向新能源汽车零部件、执行器核心零部件方面转型,配合推进丝杠产品的发展,该业务尚在市场发展初期阶段,仍具有较高热点,后续公司能否持续获取订单,且其产品的技术方案、量产节奏、量产规模等方面均存在较大的不确定性。 综上,特此郑重提醒广大投资者理性投资,规避热点,防范投资风险。 一、业务介绍 公司目前主营业务为轴承、精密机械零部件、汽车安全系统和热管理系统零部件。 公司深耕精密制造技术二十多年,为国内少数涵盖精密锻造、制管、冷成形、机加工、热处理、磨加工、装配的轴承、精密零部件全产业链企业。基于轴承和精密零部件产业链,公司在核心技术关联的基础上,实现产品多元化,从传统行业精密零部件向新能源汽车零部件、风 电滚子、丝杠产品方面转型,并取得了一些新突破,由此让公司进入了新能源和人工智能硬件建设的新赛道,践行"立足高端装备制造领域和新能源产业,技术创新驱动,全球资源配置,深耕客户价值,实现高质量发展"新发展战略。 二、交流环节主要问题: 1.公司汽车安全气囊气体发生器部件有哪些技术优势? 公司在多年对特种钢材应用的过程中,不断摸索并积累了对特种钢材添加微量元素的经验,并和相关方共同研发成功用于生产汽车安全气囊气体发生器部件的特种钢材,突破该产品对材料要求的高门槛,并利用公司具备的制管、冷成形及精加工等基础工艺,在国内独家成功研发和生产汽车安全气囊气体发生器部件用钢管,辅之以公司自行研发设计的探伤设备对产品进行全截面探伤,成功实现进口替代。 2.请问公司有哪些产品在应用于新能源汽车领域? 公司重点聚焦新能源汽车新领域,公司积极应对新能源汽车的快速增长,研发成功新能源汽车各类轴承产品并配套国内外主机客户。公司在新能源汽车布局主要汽车轴承零部件、安全气囊气体发生器部件、驱动装置零部件、差速器接合锁和传动轴链接法兰件和热管理系统零部件。 3、进入2025年,公司丝杠业务进展情况 2025年上半年,公司重点推进行星滚柱丝杠及微型滚珠丝杠的产能提升,先后购置了机加工、外圆磨、螺纹磨、滚齿、淬火等系列设备,设备预计将于近期陆续交付到位,在产能爬坡期,强化小批量生产质量管控,通过组建检测试验中心、优化生产工艺,提升生产效率。 4、今年风电产品情况如何? 进入2025年,根据公司今年一季度风电产品订单情况,订单数量同比有所增长,一方面,公司积极拓展优质客户渠道,同时也与风电市 场放量有一定关系。 5、怎么看待现阶段的丝杠行业竞争格局? 国家持续推出政策推动高端装备制造业发展,行星滚柱丝杠等核心部件作为技术攻关重点之一,具备较高的技术门槛,丝杠行业技术壁垒集中于材料性能、加工精度及设备工艺。国内企业正加大研发投入,重点突破承载能力、产品精度、加工效率等核心指标,目前仍然以技术、工艺竞争为主。 6、今年主营业务轴承产品的发展思路有什么变化吗 2025年,巩固并优化主营轴承业务基础上,拓展中高端轴承产品客户渠道,提高高附加值轴承产品占比,优化轴承产品结构。 1)巩固轴承行业领先地位,重点开拓新能源汽车轴承市场,实现可持续增长。重点提升新能源汽车底盘传动系统的球环滚针轴承、三代轮 毂轴承单元、驱动电机轴承、变速箱轴承的营收。2)聚焦航空航天、燃气轮机等高端装备领域,构建"精密化+定制化"高端轴承技术壁垒,推动业务向高附加值市场升级。 3)关停少量冗余生产线、淘汰部分低效、低毛利轴承产线,调整境外轴承资源配置,缩小墨西哥厂区规模,通过国内供应链协同给欧洲FLT子公司战略赋能,大幅削弱短期境外业务对公司业绩影响,逐步提振境外业务的盈利能力。