观投研之黄金日报

撰写品种：黄金撰写时间：2025/05/29回顾周期：当日研究员：王建超咨询证号（Z0015736） 黄金日报：法院裁决特朗普加征关税违法，黄金下跌 一：盘面情况 周三COMEX黄金期货冲高回落保持弱势，沪金期货2508主力合约周四回落探底回升，开盘价772.70元/克，最高价773.74元/克，最 低价759.30元/克，最终收盘在764.32元/克，全天下跌7.96元/克，跌幅1.03%。美国法院裁定特朗普关税违法，黄金避险情绪消退，价格回落。 二：基本面 位于纽约的美国国际贸易法院当天裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的一揽子加征关税政策生效。美国贸易法庭裁定特朗普关税违法，令关税前景面临变数。金融市场风险大幅消退，黄金价格回落。 法院裁决违法，看上去是好消息，但实际并非如此。原本贸易不确定性在逐步减少，但现在新的不确定性来临，这件事会令美贸易政策陷入反复迂回、摇摆不定的状态中。特朗普政府已经上诉，争议极有可能最终进入美国最高法院审理，这意味着，在每一级法院的审理中，市场都要不断重新评估关税是否真正被取消，以及可能采取的替代法律路径。政府和法院之间关于关税是否违法的博弈，让黄金市场再添加不确定性。 美联储5月联邦委员会会议纪要显示，面对通胀顽固、增长放缓与 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 政策不确定性的多重挑战，美联储选择维持利率不变，强调通胀控制优先，并保留根据经济数据灵活调整政策的选项。与会者普遍认为当前经济前景存在显著的不确定性，特别是由贸易政策变化引发的通胀和增长风险正在上升。美联储对贸易政策引发的通胀和增长风险日益关注，这也是市场持续聚焦的。另外美国总统绑架了美联储的货币政策自由度，虽然特朗普很希望美联储降息，但他的操作正好限制了美联储降息。 黄金近期的走势更像是三角形收敛，当心收敛后走出跟铜期货一样的以月度为单位的横盘走势。 三、期货日K线 图1：上期所黄金加权价格走势 图2：COMEX黄金加权期货合约走势 图片来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明