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镍：短线成本支撑，弱预期限制弹性不锈钢：负反馈导致减产边际增加，深跌具有难度

2025-05-30 张再宇国泰君安期货杨框子

镍：短线成本支撑，弱预期限制弹性

宏观及行业新闻：
- 印尼政府提高镍产品特许权使用费，税率分别提升至浮动区间。
- 加拿大安大略省可能停止向美国出口镍，涉及关税斗争。
- 印尼CNI镍铁项目进入试生产阶段，单线年产金属镍约1.25万吨。
- 印尼某镍冶炼厂产能恢复至70%-80%，此前因尾矿库事故停摆。
- 菲律宾镍矿出口禁令法案仍在审议中，2025年6月生效的可能性待考。
- 印尼某冷轧厂暂定6-7月停产检修，影响300系产量11-13万吨。
期货产业链相关数据：
- 沪镍主力（收盘价）：12,690元/吨。
- 不锈钢主力（收盘价）：13,100元/吨。
- 沪镍主力（成交量）：79,974手。
- 不锈钢主力（成交量）：79,974手。
- 电解镍：27,915元/吨。
- 硫酸镍溢价：1,433元/吨。
趋势强度：
- 镍趋势强度：0（中性）。
- 不锈钢趋势强度：0（中性）。
研究结论：
- 镍短期成本支撑，但弱预期限制价格弹性。
- 不锈钢因负反馈导致减产边际增加，深跌难度较大。

镍：短线成本支撑，弱预期限制弹性不锈钢：负反馈导致减产边际增加，深跌具有难度

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