-
家电行业
- 中国家电行业进入全球化突破关键期，预计资本支出将增多。"现金牛"企业（如美的集团、海尔智家）凭借充沛现金流优势加速构筑竞争壁垒。
- 通过海外并购（如海尔收购GEA、美的并购东芝白电）和新兴市场布局提升份额，并构建"研发+制造+营销"三位一体能力。
- 现金类资产规模厚实，多数龙头企业现金类资产占总资产比例超20%，为全球扩张提供底气。
-
化工行业
- 友道化工发生爆炸事故，氯虫苯甲酰胺行业加速洗牌，具备技术优势、登记储备的公司（如扬农化工、利尔化学）有望提升市场份额。
- 农药行业监管或将趋严，短期供给减少或推动部分产品价格回升，长期利好头部农化企业。
-
电解铝行业
- 国内供应接近天花板（4410万吨），2025-2027年产量增速分别为2.0%、0.8%、0.4%。消费端新能源、光伏等板块对冲地产下滑，2025-2027年消费增速分别为1.6%、1.4%、2.0%。
- 弱供给+高利润（2025年1-5月平均利润3400元/吨）+低资本开支，海外成本（95%分位线2400美元/吨）形成价格"护城河"。
- 预计2026-2027年铝价分别为20500元/吨、21000元/吨，核心公司包括中国铝业、云铝股份等。
-
民航行业
- 全球供需失衡：需求持续恢复但积压订单达14940架（波音+空客），交付等待时间超6年，预计2030年前延长至近10年。
- 十年大修周期将至：2010-2018年交付飞机进入老龄期，OEM备件短缺推动国产化（如航亚科技、中航机载）。
- 产能重估：中国成为单一最大市场（2024-2043年），海外主机厂（如赛峰、RR）加速与国内供应链合作。
- 国产大飞机加速：预计未来20年需补充150-200架运力，核心公司包括中航西飞、航发动力等。
