瑞达期货烧碱产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：主力合约SH2509下跌反弹，收于2456元/吨；持仓量198892手，前20名净持仓-134737手，成交量34109手。
• 现货市场：山东地区32%离子膜碱价格8800元/吨，江苏地区9500元/吨，山东折百价27500元/吨，基差294元/吨。
• 上游情况：原盐山东主流价2100元/吨，西北2200元/吨；动力煤价格6590元/吨。
• 产业情况：液氯山东主流价-15050元/吨，江苏-10025元/吨。
• 下游情况：粘胶短纤133600元/吨，氧化铝32610元/吨。

市场动态

• 供应端：隆众资讯显示，5月16-22日烧碱产能利用率环比+1.5%至84.1%；厂库库存40.09万吨，环比下滑-3.59%，同比下滑2.25%。华北、华东装置计划提负，6月检修产能偏多。
• 需求端：氧化铝行业利润修复但复产规模暂不明显；粘胶短纤开工率环比-0.35%至80.3%，印染开工率持平63.23%；非铝行业进入淡季，耗碱需求有限。

研究结论

• 短期走势：SH2509预计震荡，下方支撑2410元/吨，上方压力2500元/吨。
• 驱动因素：氯碱利润驱动供应增量，但检修产能或部分缓解压力；下游刚需为主，需求受限。