早盘速递

宏观经济数据

• 1—4月全国规模以上工业企业利润同比增长1.4%，达21170.2亿元。其中，汽车制造业下降5.1%，石油和天然气开采业下降6.9%，煤炭开采和洗选业下降48.9%，黑色金属冶炼和压延加工业由亏转盈。

汽车行业价格战

• 多家车企发布降价促销活动，引发市场关注。上游企业利润空间压缩至10%，账期长达120天，可能导致供应商亏损及汽车质量安全问题。

美国经济数据

• 5月美国消费者信心指数升至98，大幅高于预期（85.7）。
• 特朗普称欧盟加快贸易谈判进程，白宫经济委员会主任哈塞特表示部分关税可能降至10%或更低，包括与印度的贸易协议。

商品期货板块表现

• 夜盘涨跌幅：贵金属（30.37%）、有色（18.90%）、煤焦钢矿（13.49%）、化工（13.10%）领涨；非金属建材（2.73%）、软商品（2.46%）次之。
• 资金占比：贵金属、有色、煤焦钢矿、化工占比最高。
• 主力合约涨跌幅：LME铜（0.15%）、CBOT大豆（-0.65%）等表现分化。

大类资产表现

• 权益：上证指数（-0.18%）、恒生指数（0.43%）波动。
• 商品：CRB现货指数（-0.64%）、WTI原油（-0.65%）下跌，伦敦现货金（-1.25%）承压。
• 固收：10年期国债期货（-0.11%）走弱。
• 风险偏好：美元指数（0.64%）上涨，CBOE波动率（0.00%）维持低位。

持仓变动

• 商品期货板块近五日持仓：贵金属、有色、化工、煤焦钢矿增仓明显。

风险溢价

• A股（万得全A）风险溢价小幅波动，中证500（-1.29%）相对承压。
• 金属（铜金比、金油比）及农产品（大豆、玉米）价格走势分化。

综合结论

• 宏观经济分化，汽车行业价格战加剧上游压力；美国经济信心改善，贸易谈判或加速；商品板块中贵金属、有色领涨，但整体波动加剧；市场风险偏好边际修复，但结构性分化明显。