苹果月报：价格维持高位震荡
目录 01走势回顾：5月苹果震荡偏弱运行02供应端分析：苹果库存下降明显03需求端分析：需求有所恢复04逻辑与展望：震荡运行05 01走势回顾：5月苹果震荡偏弱运行 5月苹果震荡偏弱运行01数据来源：博易大师、IFIND、长江期货Ø5月苹果期货震荡偏弱运行，价格挑战前期7500平台。Ø苹果基差1022元，较上月+906。 02供应端分析：苹果库存下降明显 主产区苹果现货价格02Ø山东产区：山东栖霞产区80#一二级片红3.80-4.00元/斤，80#一二级条纹4.00-4.50元/斤，统货2.80-3.50元/斤，三级2.00-2.50元/斤。Ø陕西产区：陕西洛川产区库内果农统货70#起步4.3-4.5元/斤，客商货源70#以上4.3-4.60元/斤，75#以上4.5-5.0元/斤，70#高次3.10-3.30元/斤，以质论价。数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 苹果冷库库存情况02Ø截至2025年5月21日，全国主产区苹果冷库库存量为170.85万吨，环比上周减少24.25万吨，走货速度略放缓。数据来源：IFIND、上海钢联、长江期货 主产区冷库库存情况02Ø山东：今年入库量较少，当前库存89.56万吨，比去年同期少27.99万吨。Ø陕西：当前库存46.88万吨，比去年同期少53.5万吨。数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期山东产区库存 陕西产区库存 03需求端分析：需求有所恢复 国内社销数据略有回暖03Ø4月社零同比增长5.1%，较3月下降0.8个百分点，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长5.6%，较3月下降0.4个百分点，服务消费累计同比增长5.1%，较1-3月上升0.1个百分点。4月餐饮消费同比增长5.2%，较3月下降0.4个百分点，限额以上餐饮消费同比增长3.7%，较3月下降3.1个百分点；4月商品消费同比增速5.1%，较3月下降0.8个百分点，限额以上商品消费增速6.6%，较3月下降2.0个百分点。1-4月限额以上企业消费品零售总额累计同比增长5.9%。数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 国内CPI略有恢复03Ø4月CPI环比上升0.1%，增速较3月上行0.5个百分点。4月CPI同比下降0.1%，较3月增速持平，核心CPI同比增长0.5%，较3月增速持平，服务价格同比增长0.3%，较3月增速持平，消费品价格同比下降0.3%，较3月上升0.1个百分点。从环比看，4月份食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点，新果上市初期供给季节性减少，薯类和鲜果价格环比分别上涨4.7%和2.2%。数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 销区走货情况03Ø华南市场：广东槎龙市场早间到车辆环比上周略增，周内日均到车32.5车左右。市场洛川80#晚富士筐装价格主流4.5-5.5元/斤，75#起步筐装价格4.3-5元/斤，箱装5.5-6.5元/斤，实际成交以质论价；近期市场到车量表现整体平稳，市场走货一般，周内下雨整体动销不快，伴随时令水果上市，终端苹果消化略有放缓，二三级批发商维持按需拿货，但中转库积压不多。数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 存储商利润03Ø2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.9元/斤，较上周持平。数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 相关水果行情03Ø截止2025年第21周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.76元/公斤，环比第20周下跌0.12元/公斤。其中，富士苹果、鸭梨批发均价环比第20周上涨0.10元/公斤、0.14元/公斤。巨峰葡萄、香蕉、西瓜、菠萝批发均价环比第20周下跌0.25元/公斤、0.08元/公斤、0.57元/公斤、0.09元/公斤。富士苹果批发均价环比上周上涨。数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 市场情绪03Ø晚富士产区出库较期前略缓慢，西部客商货源较为集中，看货客户减少，大企业自行发货较多，少量持货商略存抗价惜售情绪；山东整体交易略有减少，客商按需补货为主，性价比高的货源成交尚可，大果走货不快，果农惜售情绪松动。销区到车量较为稳定，市场走货一般。数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 04逻辑与展望：震荡运行 Ø目前全国的苹果仓库库存同比去年明显减少，为近年最低；消费方面，节后同比去年有增长，出货加快。6月，消费还能保持一定强度，加强库存减少的影响，预期未来陈果价格有望强势。新果方面，前期天气因素有一定影响，但问题不大，后期还需要关注生长期情况。陈果价格偏高，会拉动新果价格。整体维持高位震荡运行的观点。逻辑和观点04 Ø天气因素影响生长；Ø其他水果供应和价格；Ø国内消费持续萎靡； 声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。免责声明本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。风险提示 长江证券股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999长江成长资本投资有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532长江证券国际金融集团有限公司Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333联系我们 长江期货股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133长江证券（上海）资产管理有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866长信基金管理有限责任公司Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 长江证券承销保荐有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978长江证券创新投资（湖北）有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 THANKS长江期货股份有限公司产业服务总部
