提醒：分析师访问收益报告：2025年第一季度信贷和股票观点

27May2025 提醒：分析师访问权限 盈利报告：2025年第一季度信贷与股权观点 请加入VenuKrishna（美国股票策略及股债联动策略主管）和DominiqueToublan（美国信用策略主管），共同参与关于2025年第一季度业绩要点的讨论。Venu和Dominique将就市场定位、他们对估值和两个资产类别关键风险的看法发表意见。 2025年5月28日，星期三10:00上午东部标准时间3 :00下午格林尼治标准时间虚拟 Thisinvitationisstrictlyandsolelyforthebenefitoftheintendedrecipients.Byregisteringforthisevent,youconfirmyouhavereadandunderstoodtheBarclaysEvents服务条款andtheBarclaysEvents隐私声明. Register 登记您的兴趣并不能保证您能参加此次活动。更多信息随后提供。 阅读研究报告 美国股票策略 1Q25赢利洞察：弱势年份的开端强劲？–19May2025 美国信贷策略 探讨关税问题：从业绩电话会议中吸取的教训——本季度回顾–19May2025 1Q25企业盈利评分卡：5月12-16日–19May2025 已完成：25-May-25,17:08GMT发布：27-May-25,14:00GMT限制-外部 介绍分析师 DominiqueToublan是一位董事总经理和美国信贷策略主管，负责监督提供投资级、高收益、杠杆贷款和信贷衍生品见解的美国策略团队。他还专注于美国投资级市场。多米尼克拥有超过15年的经验。 金融行业。在巴克莱之前，他是法国兴业银行的美国信用策略主管。在此之前，他在摩根大通的高等级公司战略和信用衍生品团队工作。多米尼克在过去两年中一直被评为《机构投资者》固定收益调查中排名第二的美国投资级信用策略师。他在2011年至2018年间被列为美国信用衍生品排名第一的专家。多米尼克拥有瑞士伯尔尼大学的博士学位，以及沃顿商学院的MBA学位。 查看分析师页面 DominiqueToublan +12124123841BCI,US 此次活动仅限巴克莱机构投资者客户参加。本次活动严格且唯一地为预期接收者提供利益。未经巴克莱研究部门的书面同意，请勿将此邀请转发给任何其他方。巴克莱的投行家被允许参加此次活动。参与者评论不对外归因。 如果您的公司在MiFIDII下的研究拆分范围内，并且您需要进一步了解参与本次Barclays研究内容活动所需的定价信息，请联系您的销售代表。 巴克莱资本公司及其附属公司从事或寻求与研究报告中所涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策的单一因素。 本文件面向机构投资者，并非所有适用于依据美国FINRA规则2242为零售投资者准备的债务研究报告的独立性和信息披露标准都适用。巴克莱银行以自营账户和代理部分客户的自主决定方式交易本报告中涉及的证券。此类交易利益可能与本报告中提供的建议相悖。 Barclays研究分析师的任何观点或意见均已先前发表在可向我们的客户提供的研发报告中 。BarclaysLive. 对于分析师认证及重要披露信息，包括但不限于境外关联方披露，以及每项建议制作完成及首次披露的日期和时间，请参阅本电子邮件中包含的完整文件或访问BarclaysLive上的我们研究门户。如需获取涉及Barclays研究覆盖发行人的利益冲突披露信息，请参见https://publicresearch.barclays.com. BarclaysEvents服务条款|BarclaysEvents隐私声明 免责声明：BARCLAYS 此通信由☎克莱银行编制。 “Barclays”是指☎克莱集团（BarclaysGroup）中的任何实体，“☎克莱集团”是指☎克莱银行PLC（BarclaysBankPLC）、☎克莱PLC（BarclaysPLC）及其任何子公司、关联公司、最终控股公司以及该控股公司的任何子公司或关联公司。 利益冲突 ☎克莱银行是一家全方位服务的投资银行。在向客户提供投资银行产品和服务的过程中，☎克莱可能会就某一产品同时扮演多种角色（包括发行人、做市商和/或流动性提供者、承销商、分销商、指数赞助商、互换交易对手和计算代理人），由此可能产生潜在的利益冲突，从而影响产品的表现。 BARCLAYS仓位 ☎克莱可能会随时获取、持有或处置多头或空头头寸（包括套期保值和交易头寸），并为其自身或客户账户在本文所述的产品中进行交易或以其他方式执行交易，这可能影响产品的表现。 仅供信息参考 本文件仅供参考，并可能发生变化。本信息由☎克莱银行的投行研究部编制。本文件中引用的信息、分析工具和/或模型（及其使用产生的任何报告或结果）仅供信息参考。☎克莱银行没有义务更新本信息，并可能在任何时候不经通知而停止提供本信息。 NOOFFER ☎克莱不提供任何产品的出售或寻求购买任何产品或进入任何交易。任何产品购买或进入任何交易的提议都需☎克莱后续的正式同意，并且将取决于内部批准和具有约束力的交易文件的签署。所提及的产品在某些州或国家可能不具备销售资格，也不适合所有类型的投资者。在不限制前述内容的前提下，任何交易还可能需要☎克莱集团根据其已发布的税务原则进行审查。 NOLIABILITY ☎克莱银行或其任何董事、高级管理人员、员工、代表或代理人，均不对因使用本通讯或其内容或依赖其中包含的信息而引起的任何直接、间接或后果性损害（无论在合同、侵权或其他方面）承担任何责任，除非这种情况将受到法律或法规的禁止。 NOADVICE ☎克莱并非托管人。☎克莱没有向您就本说明中所述的任何交易和/或任何相关证券提供任何投资建议或个人推荐，也不负责提供或安排提供任何一般性财务、战略或专业建议，包括法律、监管、会计、模型审计或税务建议或服务或与本说明所述的任何交易和/或任何相关证券有关的任何其他服务。因此，☎克莱没有义务，也不会确定本说明所述交易的适用性。您必须代表自己或通过独立专业建议，确定本说明所述的任何交易的优点、条款、条件和风险。 NOTABENCHMARK 所提供的信息不构成财务基准，不应作为确定财务基准目的的提交或输入数据的贡献。 可持续投资相关研究 目前尚无全球公认的框架或定义（无论法律或监管层面），也缺乏市场共识来界定何种构成“可持续的”、“ESG”、“绿色”、“气候友好”或同等含义的公司、投资、战略或考量，以及获得此类称谓所需的精确属性。这意味着对公司和投资存在不同的评估方式，因此，特定的可持续性资质以及公司ESG相关负面影响和ESG争议可能被赋予不同的价值。这种演变性质导致 可持续投资考量、模式和方法意味着，在可持续投资标签下，对公司或投资的定性和普遍分类可能具有挑战性，并且可能存在某些方面需要此类公司或投资改进，或存在与ESG相关的负面冲击或ESG争议。可持续金融相关法规的演变以及司法管辖区特定监管标准的发展，也意味着在市场上对这些术语的解释可能存在一定程度上的分歧。我们预计该领域的行业指南、市场实践和法规将继续演变。 ：herein或由☎克莱或第三方（“信息”）包含、提及或出于任何目的使用，与任何实际或潜在的“ESG”、“可持续”或相当的目标、问题、因素或考虑相关，除非另有说明。这些材料中的任何内容，包括其中包含的任何图像，均不意在传达、暗示或表明☎克莱认为或代表这些材料中提到的任何产品、服务、人士或机构符合或有资格获得ESG监管框架（“ESG监管框架”）下可能存在的任何ESG或可持续性分类、标签或类似标准。☎克莱未对这些材料进行符合ESG监管框架的评估。各方被提醒自行就这些目的进行评估。 提供的信息可能不准确或不完整，并且可能来自第三方。 所有信息均以“原样”提供，不附带任何形式的保证。由于存在人为和机械错误以及其他因素的影响，☎克莱银行对所含信息中的任何错误或遗漏概不负责。☎克莱银行对声称来源于第三方来源或统计服务的任何信息概不负责。☎克莱银行不作任何陈述，并否认包含于本信息中的所有明示、默示和法定保证，包括准确性、完整性、可靠性、特定用途适用性或商品性的保证。 过去及模拟过去业绩 此处所载的任何过往或模拟过往业绩，包括回测、建模或情景分析，均不预示未来业绩。过往业绩并不必然预示未来结果。对任何建模、情景分析或回测所做出的假设的准确性或完整性不作任何陈述，且不承诺任何收益将得以实现。 OPINIONSSUBJECTTOCHANGE 所有观点和估算是截至本文件日期的，并可能发生变动。任何投资的收益也可能因市场变化而波动。☎克莱无义务就此类观点或估计的任何变更通知本沟通的接收者。 NOTFORRETAIL 本文件专致专业投资者，并非为零售客户使用。 不得进一步分销或向零售投资者分销。仅供讨论之用。 重要披露 对于您必须阅读的重要区域披露，请访问与您所在地区相关的链接。如果您无法访问，请联系您的☎克莱代表。 EMEA https://www.home.barclays/disclosures/important-emea-disclosures.html.APAC https://www.home.barclays/disclosures/important-apac-disclosures.html.美国 https://www.home.barclays/disclosures/important-us-disclosures.html.CONFIDENTIAL 本通讯为机密文件，仅供收件人考虑本文件所述证券/交易之利益及内部使用，未经☎克 莱事先书面许可，任何部分不得复制、分发或传送。 ：关于☎克莱集团 BarclaysGroup通过BarclaysBankPLC向其客户提供一流的投行业务产品和服务。BarclaysBankPLC受审慎监管当局授权，并由金融行为监管局和审慎监管当局监管。 伦敦证券交易所的成员。☎克莱银行PLC在英格兰注册，注册号为1026167，其注册办公室位于伦敦E145HP的丘吉尔大道1号。 法律实体 对于可能生产和/或分发此材料的法律实体的列表，请访问此链接：https://publicresearch.barclays.com/static/S_Entities.htmlCOPYRIGHT ©版权☎克莱银行2025（版权所有）。