格林大华期市早班车-尿素

行情复盘
尿素主力合约2509期价下跌3元至1814元/吨，华中现货价格稳定在1850元/吨。持仓方面，多头减少1047手至17.33万手，空头增加449手至16.41万手。

重要资讯

1. 供应：尿素行业日产20.46万吨，较上周减少0.02万吨，但较去年同期增加3.12万吨；开工率88.96%，同比提升8.89%。
2. 库存：中国尿素总库存91.74万吨，环比增加12.26%；港口库存20.3万吨，环比增4万吨。
3. 需求：复合肥开工率37.57%（环比降2.6%），三聚氰胺开工率66.4%（环比降8.3%）。
4. 出口政策：自律出口量约200万吨（2026年4月截止），通过调整节奏稳价。
5. 国际煤价：动力煤价格跌至四年半新低（仅剩2022年峰值四分之一），主因产量增长和库存激增。

市场逻辑
5-6月农需旺季，出口政策利好逐步兑现但数量不及预期，氮肥协会呼吁稳价。山东、山西、河南低价成交好转，预计现货小幅调价，期货短期区间震荡，参考1780-1860元/吨。

交易策略
观望。

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