邀请-波动市场中的生物技术与医疗技术电话会议；美国东部时间5月16日上午10点
美国|生物技术 *邀请*电话会议-在波动市场中生物技术vs.医疗技术；5/16上午10点美国东部时间 股票研究2025年5月15日 请加入我们举行的电话会议周五5月16日上午东部时间10:00与Jefferies大健康分析师迈克尔·耶(J生物技术)和马修·泰勒(M医疗技术)就近期宏观发展背景(包括\"最惠国\"药品定价、FDA变化以及关税)下的生物技术与医疗技术行业的当前情绪和前景进行讨论(注册这里). 在此处注册 日期：2025年5月16日，星期五 时间：上午10:00（美国东部时间） 主机： • 迈克尔·Yee–美国大中型股权益分析师 • 马修·泰勒-美国医疗用品与设备分析师 相关股票代码： 生物技术：AKRO，ALGS，ALLO，ALXO，AMGN，BEAM，BIIB，BPMC，CRGX，DNLI，FATE，GILD，IMRX，IMCR，INBX，IVVD，KOD，KRON，MBX，MRNA，NUVB，OLMA，ORKA，PRTA，SRRK，SDGR，VTYX，VRTX，VRDN，ZLAB 医疗器械：ABT、ALC、ATEC、AXGN、BAX、BDX、BLCO、BSX、CNMD、COO、DXCM、ENOV、ESTA、EW、GEHC、GKOS、GMED、IART、ICUI、INMD、INSP、ISRG、LIVN、LMAT、LNTH、MASI、MDT、PEN、PODD、PRCT、RMD、RXST、SIBN、STAA、SYK、TFX、TNDM、VREX、ZBH 迈克尔·J·耶*|股权分析师 (415)229-1535|michael.yee@jefferies.com dinaelmonshed*|股权副理 +1(212)778-8388|delmonshed@jefferies.com 詹娜·李*|股权助理 (332)236-6891|jli9@jefferies.com 杨凯，CFA*|股权分析师 (212)284-2260|kyle.yang@jefferies.com 马修·哈格伍德*|股权助理 +1(212)778-8293|mhagood@jefferies.com 玛德琳·李*|股权助理 +1(212)778-8733|mlee6@jefferies.com *JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC 请参阅本报告第2-6页的分析师认证信息、重要披露信息以及非美国分析师的状态信息。 分析师资格认证： 我，迈克尔·J·叶，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何部分补偿都与本研究报告中所表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。 我，DinaElmonshed，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券(或)相关公司(或)的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 我，李婳，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或所涉公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 我，杨凯，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（及相关公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不曾、现在或将来与本研究报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关。 我，马修·哈格德，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉及证券（及公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分补偿都与本报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。 我，李美玲，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人看法。我还证明，我的任何补偿都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 和所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求适时更新我们的研究，但各种法规可能会阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告将根据分析师的判断，在适当的时候发布。 投资建议记录 (《马拉喀什协定》第3条(1)e款和第7条) 建议公布2025年5月14日，19:04ET。 推荐分布式2025年5月15日，07:15美国东部时间。 杰富瑞评级说明 买入-描述了我们期望在12个月内提供总回报（价格增值加上收益）达到15%或更高的证券。持有-描述了我们期望在12个月内提供总回报（价格增值加上收益）达到+15%或-10%的证券。 表现不佳-描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益率）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为20%或更多，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为负20%或更低。NR-投资评级和目标价已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。 CS-覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 限制-描述在Jefferies参与某些交易的同时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的信息交流，包括投资建议的发行人。 监控股-描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。 估值方法论 杰富瑞分配评级的методологияможетвключатьследующиефакторы:рыночнаякапитализация,срокпогашения,рост/ценность,волатильностьиожидаемаяобщаядоходностьзаследующих12месяцев.Ценовыецелиоснованынанесколькихметодологиях,которыемогутвключать,нонеограничиваютсяследующими:анализрыночныхрисков,темпароста,денежногопотока,дисконтированногоденежногопотока(DCF),EBITDA,EPS,денежногопотока(CF),свободногоденежногопотока(FCF),EV/EBITDA,P/E,PE/рост,P/CF,P/FCF,премия(скидка)/среднийEV/EBITDAгруппы,премия(скидка)/среднийP/Eгруппы,суммачастей,чистаястоимостьактивов,дивидендныедоходыидоходностьнасобственныйкапитал(ROE)заследующих12месяцев. 杰弗里奇特许经营精选 杰富瑞特许经营权选择包括我们在过去12个月内从我们的股权分析师提出的最佳股票建议中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑其他因素，例如分析师的信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰富瑞分析师正在推荐的投资主题。杰富瑞特许经营权选择仅包括买入评级的股票，数量可根据分析师的纳入建议而变化。当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再被评级为买入以及/或触发止损时，股票将被添加或删除。标准普尔股票120天波动率在最低四分位区的股票将继续保持15%的止损 ，其余股票将保持20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为某个选择属于何种投资风格，例如成长型或价值型。 可能阻碍我们实现价格目标的风险 本报告是为一般传阅而准备的，不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入都可能上升或下降，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一种金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一个交易日汇率进行的货币转换（除非另有说明） 。若在此日期之后汇率发生波动，将影响非美国目标价格，且不应再被依赖。此外，投资如ADR等其价值受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。 评分分布 IB服务/过去12个月 JIL市场服务/过去12个月 计数 百分比 计数 百分比 计数 百分比 买 2112 60.74% 382 18.09% 125 5.92% 持 1213 34.89% 109 8.99% 21 1.73% 表现不佳 152 4.37% 5 3.29% 4 2.63% 其他重要披露 其他重要披露 杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得投资银行业务服务的报酬或其他活动中的补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中的一个因素。 高盛股票研究指的是由以下高盛金融集团Inc.(\"高盛\")公司雇佣的分析师生产的研究报告： 美国：JefferiesLLC是一家在SEC注册的证券商和FINRA的成员（并由JefferiesResearchServices,LLC分销，该公司在SEC注册）注册投资顾问，向客户单独支付此类研究的费用）。 加拿大：杰富瑞证券公司，是一家在加拿大十三个司法管辖区均注册的投资商，也是加拿大投资监管组织的交易商成员，包括由杰富瑞证券公司和另一家杰富瑞实体联合制作（并由杰富瑞证券公司发行）的研究报告。 在Jefferies证券公司分发由Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分公司或Jefferies印度私营有限公司制作的研究报告时，您被建议rằngJefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分公司和Jefferies印度私营有限公司根据《国家指令31-103注册要求、豁免和持续注册人义务》中包含的经销商注册要求豁免，在您的管辖区作为经销商运营，因此Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分公司和Jefferies印度私营有限公司在您的管辖区无需注册且不是注册经销商或顾问。您被建议在Jefferies有限责任公司或Jefferies国际有限公司制作此研究报告时，它不是根据加拿大关于加拿大研究报告的披露要求制作的。 英国：JefferiesInternationalLimited，由金融服务行为管理局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号1978621；注册办公地址：伦敦百灵门100号，EC2N4JL；电话 +44(0)2070298000；传真+44(0)2070298010。 德国：JefferiesGmbH，经德国联邦金融监管局授权监管，BaFin-ID:10150151；注册办公地点：BockenheimerLandstr.24,60323Frankfurta.M.,德国；电话：+49(0)697191870 香港：获得香港证券及期货事务监察委员会许可，许可证号为ATS546的JefferiesHongKongLimi
