核心观点
- 业绩表现:2025财年第一季度,公司营业额和营业利润均创下新高,半导体应用领域保持强劲增长。
- 业务板块:能源/环境板块销售额同比下降,但利润有所改善;先进材料/半导体板块表现强劲,利润增长显著;汽车测试系统板块销售额和利润同比下降。
- 业绩展望:由于汇率假设更新,公司下调了2025财年营业额和营业利润指引,但预计全年利润仍将实现同比增长。
- 风险因素:半导体资本支出趋势、排放测试设备需求可能长期下降、MCT/ECT盈利改善滞后以及COVID-19导致汽车业务复苏延迟等因素可能影响公司业绩。
- 投资建议:维持¥13,000的目标价和买入评级,预计随着关税可见性提高、全球经济不确定性消除以及燃料电池盈利能力改善,股价将进一步上涨。