科技一号（TNE）：眼见为实

核心观点： TechnologyOne (TNE) 的盈利增长加速，证明了其独特的 SaaS+ 模式、“The Power of One” 业务模式以及英国业务的成功正在融合。

关键数据：

• SaaS+ 导入后，平均 ARR/客户 CAGR 已从 10% 提高到 20%。
• “The Power of One” 模式下，实施时间已从 140 天缩短至 124 天，预计将进一步缩短至 30 天。
• 英国业务 ARR 增长加速，2025 年上半年增长了 50%，新销售 ARR 增长了 61%。
• TNE 的 PBT 增长指引已从 12-16% 上调至 13-17%。
• 预计 PBT 增长将在 2025-26 年持续增长，并在 2027 年加速，因为首批 SaaS+ 合同进入第二期。

增长动力：

• 所有关键行业： 高等教育、地方政府和联邦政府行业都显示出增长势头，渗透率提高，管道强劲。
• ERP in 30 天： TNE 的“Power of One”业务模式提高了客户满意度，但也限制了增长速度。预计实施时间的缩短将进一步提高实施效率，从而推动利润增长加速。

研究结论：

• TNE 的 SaaS+ 模式正在推动其增长和盈利能力的提升。
• “The Power of One” 模式在短期内限制了增长速度，但预计实施时间的缩短将消除这一限制。
• 英国业务是 TNE 的重要增长动力，其市场规模是澳大利亚市场的三倍。
• 预计 TNE 的 PBT 增长将在未来几年持续加速。