成都路桥机构调研纪要

成都路桥机构调研报告 调研日期: 2025-05-27 成都市路桥工程股份有限公司成立于1988年,是一家集投融资、建设管理、运营基础建设项目为主业、融合多元产业发展的企业集团。公司拥有公路工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、建筑工程施工总承包三级和公路路基工程专业承包一级、公路路面工程专业承包一级、桥梁工程专业承包一级、隧道工程专业承包一级、公路交通工程专业承包一级、城市及道路照明工程专业承包一级、环保工程专业承包一级、公路交通工程专业承包公路机电工程二级等资质,具有很强的融资能力。自2004年开始,公司先后完成18个BT项目合计约67亿的投资建设,完成了包括成都市二环路在内的6个EPC项目合计约26亿元的投资建设。此外,公司还中标了5个PPP项目合计50亿元,其中包括国家示范项目一个和省示范PPP一个。公司技术力量雄厚,路桥建设经验丰富,曾参与多项省级重点项目建设以及省外、藏区项目。公司承建的项目为公司创造了良好业绩,在行业内及社会上树立了良好的口碑,先后获得多项荣誉。 1、今年全年公司在新签订单、完成产值以及利润方面的指引大概是多少?当前总在手合同规模大概有多少?答:今年一季度公司新中标及签约订单9.08亿元,预计新订单完成产值1.75亿元。当前总在手合同的约定金额预估有42.87亿元。 2、四川省在新上基建项目方面速度如何?与去年相比是加快还是放慢了?在新项目获取上公司计划采取怎样的举措?答:根据四川省发展与改革委员会重点项目管理与督导处的数据显示,2025年一季度四川省重点项目中基础设施项目完成投资1,046.9亿元,年度投资完成率30.1%;生态建设及环境保护项目完成投资33.3亿元,年度投资完成率28.3%。这些数据表明四川省在新上基建项目的速度整体较快。 在新项目获取上公司计划采取如下举措:一是抢占区域机遇,集中资源参与重大项目聚集城市,把握区域发展红利,同时积极参与西藏、新疆等省外项目投标;二是借力政策支持,研读省、市级技术改造专项政策、建筑业高质量发展等政策,主动参与行业评选等;三是联合多方 经营主体、多元化合作模式运行。 3、公司资质方面覆盖比较广,是否还是以路桥项目为主,在其他类型项目拓展上有何计划? 答:公司作为四川省内少数资质涵盖范围最广的承包商之一,公司的行业资质不仅涵盖了公路、桥梁、隧道、市政、建筑等工程施工领域的所有资质类别,还拥有机电工程施工总承包二级资质、水利水电工程施工总承包二级资质、矿山工程施工总承包二级资质、钢结构工程专业承包二级资质等。 公司将紧盯市场动态,把握政策机遇,培育新兴业务,积极在智慧交通、城市更新、新型城镇化建设等业务中加快布局。 4、公司信用减值损失近两年来都比较大,在回收款项方面有何举措,抑制对利润的侵蚀? 答:针对应收账款风险,公司采取了多维度应对措施。一是推行应收账款专项管理。我们将应收账款按业主信用等级划分风险类别,针对账龄较长的项目提前介入谈判,同时加大法律诉讼力度,2024年已通过诉讼收回部分逾期款项。二是政策协同。借助国家隐性债务化解政策,推动偿付存量项目欠款。三是建立项目经理终身责任制,将回款率纳入绩效考核体系,确保应收账款的及时回收。四是创新融资工具应 用,积极探索供应链金融、应收账款保理等创新融资工具。 5、后续公司对股价管理还有什么手段? 答:公司一直高度重视市值管理,也已于2025年4月10日披露了估值提升计划,致力于通过聚焦主业升级和拓展新兴业务,来提升投资者回报和增强投资者信心,具体措施包括:一是提升盈利能力,加速存量项目收尾收款,强化主业订单转化能力,同时积极拓展新兴业务,夯实业绩基础;二是秉持持续且合理比例的现金分红政策,根据市场波动情况及公司资金状况,适时启动股份回购计划,充分运用股权激励、员工持股计划等激励工具,促进公司高质量发展;三是加强投资者关系管理,帮助投资者全面、系统地了解公司经营情况;四是积极寻找合适的并购重组标的,适时开展并购重组。通过注入优质资产实现公司整体估值的提升。