聚烯烃（塑料PP）日报

2025-05-26 周琴银河期货何杰斌

期货价格：L2605主力合约价格87028元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.28%；PP2605主力合约价格68908元/吨，下跌9元/吨，跌幅0.13%。
现货价格：华北线性7170-7400元/吨，部分跌20-80元/吨；华东线性7200-7750元/吨，区间下跌20-100元/吨；华南线性7340-7700元/吨，部分小幅回落，幅度-40-70元/吨。
拉丝价格：华北拉丝7020-7200元/吨，持平/跌20元/吨；华东拉丝7030-7200元/吨，跌20-50元/吨；华南拉丝7100-7330元/吨，持平/跌20元/吨。
基差：09基差9065元/吨，101基差101元/吨，151基差130元/吨，210基差145元/吨，162基差131元/吨。
价差：1价差6165元/吨，4价差4552元/吨，11价差-819元/吨，1-5价差-14-12元/吨。
国际油价：布伦特主64.03美元/桶，下跌1.0美元/桶，跌幅1.54%；石脑油560-563美元/吨，下跌3美元/吨，跌幅0.53%。
上游原料：东北亚乙烯781美元/吨，持平；山东丙烯647-650美元/吨，下跌5美元/吨，跌幅0.46%。
进口利润：L进口利润-2318元/吨，跌幅226.74%；PP进口利润-828元/吨，跌幅101.21%。
相关利润：油制PE利润170228元/吨，跌幅25.54%；油制PP利润100158元/吨，跌幅36.83%。
生产比例：线性生产比例31.9%-32.8%，拉丝生产比例29.4%-28.8%，PE检修比例21.8%-18.8%，PP检修比例18.9%-17.2%。

市场回顾：塑料现货市场华北大区、华东大区、华南大区价格部分下跌；PP现货市场华北、华东、华南拉丝价格部分下跌。
相关资讯：主要生产商库存84万吨，较前一工作日累库4.5万吨，增幅5.66%；去年同期库存在89万吨。
逻辑分析：供应端新产能逐步兑现，09合约投产压力大，存量检修高位，检修边际增量有限；需求端下游开工同比偏弱，订单弱，农膜开工步入淡季，PP下游需求环比走弱。
交易策略：单边逢高沽空塑料PP；套利和期权暂时观望。