棕榈油周报：需求端政策多变 价格无明确趋势

棕榈油周报 需求端政策多变价格无明确趋势 2025年5月25日 姜颖从业资格证号：F3063843投资咨询证号：Z0013161 核心要点及策略03 02 数据图表追踪06 核心要点及策略 核心要点及策略 棕榈油—产地天气 预计ENSO中性现象将持续到2025年北半球夏季，并且持续到2025年8月至10月的可能性超过50%。在秋季和初冬，ENSO中性的概率略大于拉尼娜回归的可能性。 过去两周，产地降水正常。未来一周降水转多，但整体可控。 棕榈油—产地供应（马来） UOB：截至5月20日，马来西亚棕榈油产量预计减少1%至增加3%，其中，沙巴预计增加3-7%，沙捞越预计减少2-6%，马来半岛预计减少1%至增加3%。SPPOMA：2025年5月1-20日马来西亚棕榈油单产增加1.72%，出油率增加0.38%，产量增加3.72%。AmSpec：马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为720,422吨，较上月同期出口的709,397吨增加1.55%。ITS：马来西亚5月1-20日棕榈油产品出口量为741,560吨，较上月同期出口的704,568吨增长5.3%。SGS：预计马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为651,381吨，较上月同期出口的572,729吨增加13.73%。 棕榈油—产地供应（马来） 棕榈油—产地供应（印尼） 棕榈油—销地需求（印度） SEA：印度4月植物油进口量为891558吨，3月为100万吨。其中，棕榈油进口量为321446吨，3月为424599吨；葵花籽油进口量为180128吨，3月为190645吨；豆油进口量为360984吨，3月为355358吨。 SEA：印度5月份的棕榈油进口量可能会超过50万吨，6月份将超过60万吨。经销商表示，从7月到9月，月均进口量可能超过70万吨。 棕榈油—销地需求（中国） 本周国内成交较少。 棕榈油—销地需求（中国） 万吨，比上周增加1.4万吨。5月份买船较多，目前预计5月到港28万吨左右，后续库存或许回升。 棕榈油—销地需求（欧盟） 截至5月18日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为251万吨，而去年同期为308万吨。5月22日，欧盟正式发布《森林砍伐条例》国家风险分类接轨，所有27个欧盟成员国均被归类为低风险，马来西亚和印尼被划归为标准风险，引发印马不满。 棕榈油—销地需求（印尼） 印尼财政部：将毛棕榈油出口专项税（Levy）从毛棕榈油参考价格的7.5%提高到10%，将棕榈油精炼产品的出口专项税定在参考价格的4.75%到9.5%之间，于5月17日生效。 GAPKI：将毛棕榈油（CPO）出口专项税从7.5%提高到10%，将削弱印尼棕榈油产品在全球市场上的竞争力。 价差与基差 豆棕主力价差相对稳定，目前-232元/吨。菜棕主力价差1385元/吨。基差波动不大，09合约基差594元/吨左右。 感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎