玉米周报：基层玉米上量逐渐减少，玉米期现企稳

基层玉米上量逐渐减少，玉米期现企稳 1 2 3 4 主要观点 本周玉米跌后反弹。 外盘方面，上周美玉米出口净销售140.92万吨符合预期，叠加临池小麦反弹支撑美玉米震荡走升。 国内方面。前期产地基层上量偏快，当前余粮所剩无几。截至5月22日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度98%，较去年同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为98%，较去年同期偏快4%。海关显示4月玉米进口量为18万吨，同比减少约85%，进口偏少继续支撑粮价；同时近期小麦由北向南逐步上市，开秤价总体偏低，受腾库需求及贸易商获利抛售影响近期基层玉米上量稳定，玉米现货互有涨跌。 需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，加工需求预期减弱。 策略：美玉米震荡走升；国内小麦减产担忧缓解，不过目前基层玉米上量逐渐减少，玉米现货逐步稳定，支撑盘面企稳；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，渠道商挺价惜售、港口库存持续消耗、进口玉米保持偏少、及下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期。 行情回顾 CBOT玉米与C2507玉米 截至5月23日收盘， 当周CBOT07玉米收于459.00美分/蒲，较上周收盘上涨16.00点，周涨幅3.61%；当周C2507玉米收于2307元/吨，较上周收盘下跌8点，周跌幅0.34%。 基本面分析 基本面分析 外盘—美玉米播种 数据来源：USDA，正信期货美国农业部：截至5月18日当周，美国玉米种植率为78%，低于市场预期的79%，此前一周为62%，去年同期为67%，五年均值为73%；玉米出苗率为50%，上一周为28%，上年同期为38%，五年均值为40%。 基本面分析 外盘—美玉米出口 美国农业部：截至5月15日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为119.1万吨，前一周为167.7万吨；2025/2026年度玉米净销售21.8万吨，前一周为50.9万吨； 基本面分析 国内供应—玉米售粮进度  钢联：截至5月22日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度98%，较去年同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为98%，较去年同期偏快4%。 基本面分析 下游饲企随用随买，饲企玉米库存保持； 截至5月22日，全国饲料企业平均库存35.20天，较上周平天，环比平，同比上涨15.22%。 基本面分析 需求—加工企业 2025年5月15日-5月21日，全国玉米加工总量为58.39万吨，较上周降低0.44万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.91万吨，较上周产量减少0.67万吨；周度开机率为55.88%，较上周降低1.3%。 基本面分析 需求—加工企业库存 截至2025年5月21日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量453.5万吨，增幅0.15%。 基本面分析 北方四港：截至2025年5月16日，北方四港玉米库存共计382.1万吨，周环比减少39.5万吨；当周北方四港下海量共计62万吨，周环比增加8.30万吨； 广东港：内贸玉米库存共计130.4万吨，较上周减少13.50万吨；外贸库存0.7万吨，较上周减少0.70万吨；进口高粱31.7万吨，较上周增加11.20万吨；进口大麦48.5万吨，较上周减少7.50万吨。 价差跟踪 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看