国债期货市场近期呈现震荡走势,受50年国债需求不佳及A股午后跳水等因素影响,但央行开展中期借贷便利操作及资金面宽松为市场提供支撑。国债期货收盘集体小升,银行间主要利率债收益率走势分化。央行以固定利率、数量招标方式开展1425亿元7天期逆回购操作,单日净投放360亿元。基差方面,TS主力基差为-0.0668,现券贴水期货,偏空;TF、T、TL主力基差分别为0.2923、0.2529、0.4551,现券升水期货,偏多。主力可交割券余额中性,TS、TF、T主力净多持仓均增加。市场预期4月PMI回落至收缩区间,年内LPR首降,央行或择机降准降息,推动社会综合融资成本下降。关税战暂缓冲击快速释放,降准降息兑现后资金面持续宽松,债市持续调整。