如何看待AI基础设施化带来半导体机遇？

请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究●证券研究报告行业周报领先大市(维持)评级1M3M12M-4.27-12.822.85-1.75-15.2229.45熊军SAC执业证书编号：S0910525050001xiongjun@huajinsc.cn宋鹏SAC执业证书编号：S0910525040001songpeng@huajinsc.cn电子：存储板块再迎曙光：DeepSeek加速端侧AI规模化转折点，大厂再现控产-华金证券-电子-存储-行业动态分析2025.2.16电子：比亚迪加速智驾全面落地，中阶或成销量生命线-华金证券-电子-自动驾驶-行业快报歌尔股份：预计24年业绩高增，充分受益AI带动端侧升级-华金证券-电子-歌尔股份-公司兆易创新：24业绩预计高增，持续打造平台化/多品类IC公司-华金证券-电子-兆易创新-公司南芯科技：拟收购昇生微，扩嵌入式研发/拓产品布局-华金证券-电子-南芯科技-公司快报消费电子：4月将发布Switch2，磁吸为Joy-Con 1/28 投资评级首选股票一年行业表现资料来源：聚源升幅%相对收益绝对收益分析师分析师相关报告2025.2.10快报2025.2.5快报2025.1.222025.1.22 http://www.huajinsc.cn/2/28储IC设计：兆易创新、北京君正；存储模组厂商：佰维存储、德明利、江波龙等。（3）先进封装方面：封测：通富微电、长电科技、甬矽电子；设备：北方华创、中微公司、盛美上海、华峰测控、长川科技、中科飞测、华海清科；材料：华海诚科、鼎龙股份、艾森股份、联瑞新材；EDA：华大九天、广立微、概伦电子；IP：芯原股份。风险提示：下游需求不及预期；技术研发不及预期；人工智能发展不及预期；其他系统性风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分新变量-华金证券-电子-消费电子-行业快报2025.1.19北方华创：预计24业绩同比高增，自主可控/扩产助持续发展-华金证券-电子-北方华创-公司快报2025.1.14 http://www.huajinsc.cn/内容目录1、如何看待AI基础设施化带来半导体机遇？...................................................................................................51.1算力：架构创新实现算力弯道超车，关注国产算力产业链机会.............................................................61.2存力：AI算力带动HBM需求，CUBE类解决方案或为边缘AI本地部署理想方案.............................131.3先进封装：CoWoS广泛应用于GPU封装，把握从1到N发展机遇..................................................182、行情回顾......................................................................................................................................................192.1周涨跌幅排名.......................................................................................................................................192.2全球行情一览.......................................................................................................................................203、行业高频数据跟踪.......................................................................................................................................223.1面板价格..............................................................................................................................................223.2存储器价格...........................................................................................................................................244、风险提示......................................................................................................................................................26图表目录图1：AI产业链图谱...........................................................................................................................................5图2：英伟达的转型：从GPU芯片到AI基础建设.............................................................................................5图3：2022Q3-2025Q1亚马逊/微软/META/谷歌资本开支（亿美元/%）...........................................................6图4：全球数据量与算力规模发展联动预估......................................................................................................11图5：2023-2027E中国智能算力供给规模及预测（EFlops，FP16）..............................................................12图6：2024-2027E中国智算中心规模及预测（亿元）.....................................................................................12图7：HBM内部结构........................................................................................................................................13图8：华邦电子CUBE解决方案.......................................................................................................................17图9：英伟达A100GPU和HBM阵列.............................................................................................................18图10：英伟达A100GPUCoWoS封装切面图................................................................................................18图11：CoWoS-S、CoWoS-R、CoWoS-L对比...............................................................................................19图12：2025/05/19-2025/05/23申万一级各行业涨跌幅（%）.........................................................................20图13：2025/05/19-2025/05/23电子各行业涨跌幅（%）................................................................................20图14：费城半导体指数（短时间维度）...........................................................................................................21图15：费城半导体指数（长时间维度）...........................................................................................................21图16：2025/04/01-2025/05/23各类DRAM颗粒现货价格（美元）................................................................24图17：近两周DDR516G（2Gx8）4800/5600颗粒现货价格（$）...............................................................25图18：近两周DDR416Gb（1Gx16）3200颗粒现货价格（$）.....................................................................25图19：近两周DDR416Gb（2Gx8）3200颗粒现货价格（$）.......................................................................25图20：近两周DDR48Gb（1Gx8）3200颗粒现货价格（$）.........................................................................25图21：近两周DDR48Gb（512Mx16）3200颗粒现货价格（$）...................................................................25图22：近两周DDR34Gb（512Mx8）1600/1866颗粒现货价格（$）............................................................25表1：2022Q3-2025Q1亚马逊/微软/META/谷歌资本开支（亿美元）.......................................................