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分享棉花日报| 2025-05-23 郑棉主力震荡运行，美陆地棉签约环比增加 作者： 李淑娥棉花期货分析师 【市场动态】 05月22日，棉花现货指数CCI3128B报价至14621元/吨（+54），期现价差-1191（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6590元/吨（-40），黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CY Index C32S报价20520元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价21788元/吨（+1）；郑棉仓单11409（-46），有效预报348。美国EMOT M到港价76.7美分/磅（+0）；巴西M到港价75.2美分/磅（+0）。 从业资格证号：F3067146交易咨询证号：Z0020813 【基本面分析】 邮箱：lise@hrrdqh.com 据美国农业部（USDA），5.9-5.15日一周美国2024/25年度陆地棉净签约32069吨（含签约34723吨，取消前期签约2654吨），较前一周增加16%，较近四周平均增加41%。装运陆地棉57039吨，较前一周减少24%，较近四周平均减少27%。净签约本年度皮马棉2200吨，较前一周增加91%；装运皮马棉1724吨，较前一周减少21%。周内签约新年度陆地棉1678吨，未签约新年度皮马棉。 联系方式：13062714540 昨日郑棉主力震荡偏弱运行。供应方面，商业库存持续下降，供应端压力较前期有所缓解。进口棉询价增多，不过成交有限。新棉苗期长势良好，暂无天气扰动因素。下游纯棉纱市场气氛一般，新增订单较少，纺企销售速度放缓，棉纱及坏布成品开始小幅累库。市场信心不足，纺企及下游心态多以随买随用为主。宏观方面，国内通过降息降准等系列政策促进消费，对棉花的需求持稳，棉花向上突破力度暂不足。 【总结】 1、观点：宏观利好政策推动郑棉棉价反弹回升，需求进入淡季或拖累价格，棉价震荡对待。 2、核心逻辑 1）商业库存持续下降，供应端压力较前期有所缓解，但下游消费市场进入淡季，订单有所转弱，整体看棉花基本面维持偏弱格局。 2）需求边际转弱，建议下游纺企对棉花原料维持随买随用。 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。