星辉环材机构调研纪要

星辉环材机构调研报告 调研日期:2025-05-23 星辉环保材料股份有限公司是一家专注于聚苯乙烯(PS)研发、生产和销售的高新技术企业,具备年产35万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力,技术水平较为领先,是华南地区聚苯乙烯行业生产规模最大的公司之一。公司在2022年1月成功在深圳证券交易所创业板上市,股票简称星辉环材,股票代码为300834 。公司产品包括高抗冲聚苯乙烯(HIPS)和通用级聚苯乙烯(GPPS),均为广东省高新技术产品。公司深入实施供给侧结构性改革,加大HIPS系列产品的研发 、生产和销售,提供高性能、高附加值的环保型新材料,以满足人民日益增长的美好生活需要。公司自主创新研发的“超细粉体原位改性聚苯乙烯树脂聚合新技术”提高了生产的节能环保水平与改性效率,经鉴定达到国际先进水平,并获得广东省人民政府颁发的广东省科学技术奖二等奖、中国专利优秀奖 。在生产工艺方面,公司开创了类纳米材料(超细粉体)在连续本体聚合工艺改性聚苯乙烯中的应用,提高了产品质量的同时降低了生产成本。公司的产品广泛应用于电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医疗器械等国民经济多个领域,与日常生活息息相关。公司位于广东省,具有明显的区位优势及先发优势,凭借优异的产品性能、稳定的产品质量、优越的售后服务以及有保障的供货渠道,与下游客户建立了长久的合作关系并保持很强的市场粘性。公司质量控制管理方面已经达到较高水平,获得ISO-9001质量体系认证、清洁生产认证、美国食品管理局FDA和美国通用电器UL认证、CQC认证以及SGS的ROHS、四项卤素检测,产品适应国内和欧盟、美国等国际要求。公司遵循“以顾客为中心、诚信为本,创新取胜”的经营理念,在日常运营 中,诚信守法,依法经营,依法纳税,以顾客为中心,确保和提供多样化的产品并争创国际品牌,并在激烈的市场竞争中不断开拓创新。由于技术先进并创造了较好的社会效益,公司被广东省评为省高新技术企业,并屡次获得省、市、区等各级政府部门的荣誉表彰和各项嘉奖,获得“纳税大户”、“工业产值大户”、“A级纳税人”等荣誉称号,为地区的经济发展做出了贡献。 2025-05-23 董事会秘书黄文胜,证券事务代表谢馥菁 2025-05-23 特定对象调研,现场参观星辉环保材料股份有限公司 中国银河证券股份有限公司证券公司翟启迪 公司董事会秘书黄文胜先生首先对公司基本情况进行 简要介绍,与会人员随后就公司产品情况、生产经营情况及未来发展规划等方面进行交流。主要内容如下: 1.公司HIPS和GPPS产品下游应用的情况? 答:HIPS具有优越的抗冲性及韧性,产品档次较高,是 高附加值的环保型新材料,属于国家战略性新兴产业重点产品,可以用于高端电子电器、挤出板材、高端玩具、食品包装材料、医疗器械等。2024年度,公司把握家电、电子产品"以旧换新"、家电需求旺季的市场机会,加大市场拓展力 度并有针对性的进行产品推广,HIPS产品实现销售收入100,729.93万元,较上年同期增长14.05%。GPPS的应用领域主要为玩具、日用塑料制品、包装材料、医用塑料制品以及光学材料等。 2.公司HIPS产品及GPPS产品的产能分布情况?答:公司现有的三条聚苯乙烯生产线,均可互换生产 HIPS产品和GPPS产品,能够根据市场需求情况柔性调节。 3.下游客户的结算方式? 答:公司实行每日自主定价策略,对所有客户一直均采取先款后货的销售政策。 4.公司产品与其他通用塑料之间是否存在替代关系?答:PS属于五大通用塑料之一,经过多年发展,五大 通用塑料的应用格局基本明确,各塑料原料的下游应用领域有一定交叉重叠,但是,由于不同塑料原料主要性能指标之间均存在一定差异,在不同应用领域上各自具有其优势及劣势,因此不同产品仅能在小部分应用领域可以相互替代,不存在大规模替代的情形。 5.目前聚苯乙烯产品国产替代空间? 答:近年来国内的厂家在引进国外工艺的技术上进一步 消化吸收,并结合自身生产实际情况对工艺进行改进。同时,在产品质量上也有大幅提升,产品的品种不断丰富,既可生产通用级聚苯乙烯,也有厂家不断拓展到高抗冲聚苯乙烯领域,产品品质与外资厂家或国外厂家的差距不断缩小。 在聚苯乙烯行业实现国产替代和产品结构升级的进程中,公司不断改进设备生产工艺,提升产品质量性能;同时 积极开发中高端客户,强化新品研发强度,丰富公司产品线, 以满足下游客户国产替代、产品升级需求。 未来,国产PS产品通过优化工艺条件,调整产品配方 等方式,进一步提升产品综合性能,可以逐步实现进口产品的国产替代。 6.未来公司是否计划调整客户结构,向高端需求市场延伸? 答:公司定位中高端聚苯乙烯市场,品牌、渠道积淀深 厚。针对下游行业对PS产品性能要求的不断提高,公司积极推动定制料或专用料,以满足特定客户的需求,提高产品 的差异化竞争优势,推动产品向定制化和专用化方向发展。目前公司已实现向蒙牛、格兰仕、奥马等知名企业直接或间接供货,品牌影响力和市场认可度不断提升。 7.公司后续的发展规划?是否考虑上下游产业链的延伸或跨行业的并购? 答:公司将以聚苯乙烯产业为基础,拓展至其他合成树 脂领域,并进行纵深改性开发,形成多品类、专业化的产品结构,为客户提供品类丰富的合成树脂材料,成为国际知名的高分子新材料供应商;同时,利用上市公司资本平台,适 时调整公司发展战略,积极探索符合高质量发展领域产业的兼并和收购,持续关注、挖掘并在风险可控的情况下积极尝试行业内以及跨行业的投资、并购机会,从而不断提升公司盈利能力、收入规模,以持续增强公司的综合竞争能力和可持续发展能力。 本记录表如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的前瞻性陈述内容,均不构成本公司对投资者的实质承诺,投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识,并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。交流过程中,公司严格遵守相 关规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。