奥浦迈机构调研纪要

奥浦迈机构调研报告 调研日期: 2025-05-20 上海奥浦迈生物科技股份有限公司是一家成立于2013年的高科技生物技术企业,专注于提供细胞培养解决方案和端到端CDMO服务。公司拥有4个符合GMP标准的生产基地,总面积超过18,000平方米,另有总面积约30,000平方米的新总部正处于建设阶段。2022年,奥浦迈登陆科创板,继续依托国际领先的技术研发团队和完整的商业化生产质量管理体系,秉承“至臻工艺、至善品质”的质量方针,持续优化和创新。以提供多样化、高性能、质量高度稳定的产品为核心准则,以快速响应、精益求精的服务态度,提供卓越、稳定、个性化的“一站式”细胞培养解决方案,成为了全球制药企业的重要战略合作伙伴。 Q:下游客户选择培养基厂商的考虑因素是什么? A:在中高端蛋白抗体药物领域,客户首要关注的是产品的性能表现,在性能优异的前提之下,其次才是最有性价比的价格。只有产品性能上表现得足够优秀,竞争优势才会不断地被放大。 Q:从公司角度来看,公司培养基产品和进口品牌相比,优劣势体现在哪些方面? A:相比较而言,进口培养基凭借其悠久的发展历史,己经在行业里建立了足够深的品牌壁垒。在丰富的产品品类和历史悠久的品牌效应上,进口品牌一定是比我们更优秀的。近些年伴随着国内生物医药的蓬勃发展,上游的国产的培养基厂商也在逐渐崛起,伴随着近些年来公司海外市场的不断拓展,公司在海外的知名度也在不断提升。在产品性能表现上,结合我们自身实际情况,我们在部分客户的产品表现上己经 能够和对应进口品牌相媲美,甚至超越进口品牌。同时,在及时响应速度和客户服务上,公司是更具优势的。 Q:2025年第一季度报告中有提到关于培养基业务的情况,这部分增长的动力是来源于行业变化还是商业化项目的放量? A:截至一季度末,公司细胞培养基产品业务在手订单与去年相比呈现一定的较高增长,这些订单能为第二季度以及未来几个季度的收入贡献奠定扎实的基础。目前公司的9个商业化管线,伴随着客户的推进也逐步进入了慢慢爬坡及逐步放量的趋势,但是不同药品的爬坡节奏主要取决于药品的特性以及最终的销售情况,同时目前商业化项目样本基数也比较小,每个产品的特性都有些个体差异,所以目前很难线性估计。我们预计2025年公司细胞培养基产品收入会维持较高水平的增长,主要来自于海外市场的拓展以及相对后期的临床三期以及商业化项目的推进节奏。 Q:关税事项发生至今的1-2个月的时间,客户端是否有些变化? A:在当前复杂多变的国际大环境下,国际关系之间政策的调整以及不确定性加剧,一定会引起多方考虑,从行业上来看,细胞培养基产品作为生物医药的核心原材料以及生产成本控制的重要环节,整体供应链的稳定性以及前端成本一定程度上会加速国产替代的进程。 Q:培养基后续海外市场如何拓展? A:海外市场目前的拓展和国内最开始拓展的时候处于类似的局面。海外市场来看,品牌效应很重要。简单来说,海外药企首先要知道国产的培养基公司,其次是愿意尝试用国产培养基公司的产品进行测试或者使用,而后产品表现不错,经过现场审计等流程再到进入大型MNC的供应链体系当中,成为其合格供应商。近年来,公司细胞培养基产品海外收入的不断增长,也逐步证明了公司产品在海外客户的认可度,目前公 司也进入了部分国外药企的合格供应商名录。我们相信,在产品性能优秀表现的前提下,凭借更优惠的价格以及更快捷的服务,对于凰得客户的认可会有很强的竞争力。 Q:海外客户的情况? A:目前从业务贡献上来看,主要还是几个比较大的客户贡献的比较多一些,其他的客户放量节奏还需要再等一等,培养基业务本身是非常长情的业务,目前来看,我们和美国MNC公司接洽也非常顺利,相关产品在部分美国药企进行测试并且有些项目表现非常优异。在当前的国际政策情况下公司会进一步加快布局美国实验室以及生产基地的建设节奏。