宸展光电机构调研纪要

公司经营情况

宸展光电2024年实现营收22.14亿元，同比增长31.76%；净利润1.88亿元，同比增长18.16%。主要增长因素包括欧洲客户拉货强劲、MicroTouch品牌业务扩大以及控股子公司鸿通科技新一代产品量产。公司2025年主要经营计划包括：调整ODM、MicroTouch品牌和智能座舱业务战略，协同发展；完善全球制造体系；提升核心技术研发能力；打造高效全球化团队。

主要交流问题及回复

1. 中美关税影响：对美销售产品关税税率20-30%，因生产产品在美海关豁免清单内，短期影响有限，但长期有利于降低贸易成本，促进业务增长。
2. 泰国工厂进度：泰国工厂于2024年实现量产，形成“中国+泰国”双工厂布局，计划拓展产能以增强供应链韧性。
3. 第三地建厂计划：已初步实现双工厂布局，未来可能根据市场变化评估在欧美设厂。
4. 行业运用分布：智能座舱业务占比30%，零售行业仍是最主要应用领域，占比超40%。
5. 订单及营收展望：Q2在手订单充足，2025年全年营收目标将努力完成，克服关税和市场竞争等不利影响。
6. MicroTouch品牌拓展措施：重点完善产品发展和规划团队，由“渠道建设为中心”转为“产品建设为中心”，提升市场占有率及品牌价值。
7. 车载显示业务客户及增收方向：2025年多款车型进入量产，客户涵盖新能源车新秀和传统车企，中国市场发力高附加值产品，北美市场深耕头部客户并向上游整合。
8. 车载显示业务毛利率偏低及提升措施：因营收规模偏低和产能利用率不足，毛利率较低。公司将通过新客户引入、提升存量客户供应占比、产品结构优化、成本管控等措施提升毛利水平。