宸展光电机构调研纪要

宸展光电机构调研报告 调研日期: 2025-05-22 宸展光电(厦门)股份有限公司是一家专注于商用人机交互智能终端解决方案的公司,提供智能交互产业电脑、智能交互显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。公司的产品形态涵盖触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等,可以根據客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。公司产品广泛应用于智慧零售、智慧金融、工业自动化、智慧医疗、智能健身、游戏博弈、智能座舱、教育办公、物流、轨道交通及公共事业领域。公司的核心竞争力是创新的设计研发和卓越的生产管理。公司拥有一支由软固件、电机、机械、光学、调校背光、触控、系统整合等不同专业背景的人员组成的经验丰富的研发团队,并已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45000职业健康安全管理体系、ISO13485医疗器械质量管理体系等体系认证。公司的目标是“立足厦门,服务全球”,通过收购、投资等手段,将更多国内外品牌纳入麾下,包括MicroTouch、TPKAUTO等。 一、公司经营情况介绍: 2024年,公司实现营收 22.14亿元,同比增长 31.76%;实现归属于上市公司股东的净利润 1.88 亿元,同比增长 1 8.16%。受欧洲客户拉货动能强劲, MicroTouch？品牌业务扩大,以及控股子公司鸿通科技的新一代产品陆续进入量产等多因素影响,公司营收和利润均实现两位数增长。 基于2025年宏观和微观的环境变化,并结合公司的战略布局和发展目标,公司 2025年的主要经营计划如下: (1)ODM、MicroTouch？品牌和智能座舱三大业务板块顺势而变,积极调整战略,协同发展; (2)继续完善全球制造体系,提升核心竞争力; (3)持续提升核心技术研发能力; (4)打造高效的全球化团队,拓展和维护全球客户。 二、主要交流问题: 1、《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后,中美关税税率大幅调整,目前公司出口美国的关税税率是多少?以及此轮关税调整对公司业绩的影响? 回复:我司对美销售的主要产品为显示器和一体机,此轮关税政策调整后,适用关税税率在 20-30%之间。 关税调整的影响上,因我司生产的主要产品在美国海关 4 月 11 日公布的豁免清单内,进入美国关税为 20-30%,与此轮关税政策调整后的税率一致。因此,对北美客户的影响有限,对公司的短期业务的影响也有限。但从中长期看,若关税政策的调整能长期延续,将大幅降低中美贸易的成本,促进终端客户的需求和行业增长,必将有利于公司获取新订单,实现更快成长。 2、泰国工厂建设进度如何? 回复:泰国工厂于 2024 年顺利实现量产,已形成了智能座舱业务"中国+泰国"的全球双工厂布局,初步完成了生产制造由"集中 式"到"多区域"的转型。公司还将计划拓展泰国厂产能,新增一体机组装线和 SMT 线,以增强公司供应链韧性,应对全球贸易的不确定性。 3、是否有在中国和泰国之外第三地建立工厂的计划? 回复:公司已初步实现了"中国+泰国"的双工厂布局;未来,根据市场变化、客户要求以及关税政策影响等,公司也会积极评估在欧美设厂的可能性,降低地缘政治的影响。 4、公司产品的具体行业运用分布是怎么样的? 回复:公司具备较强的跨行业解决方案能力,2024年通过控股鸿通科技股权,将业务拓展至智能座舱领域。截至 2024 年底,智能座舱的行业运用大幅提升至 30%;但零售行业仍是最主要的行业运用,占比超过 40%。 5、2025年 Q2在手订单以及 2025年全年营收规模展望? 回复:公司 Q2的在手订单充足,符合公司的预期。关于 2025年全年,公司管理层将克服美国关税和市场竞争加剧等各种不利影响,努力完成营收目标。 6、公司在 2025年采取哪些措施更好地拓展 MicroTouch 自有品牌业务? 回复:2025 年公司将重点放在完善产品发展和产品规划的团队建设上,由"渠道建设为中心"转为"产品建设为中心",透过增强产品设计能力,提供丰富及完整的产品线与解决方案,以提升市场占有率及品牌价值。 7、目前,车载显示业务上的客户储备情况以及增收方向? 回复:2025年,公司将有多款车型进入量产,产品涵盖主控屏、空调屏和仪表屏,客户包含新能源车新秀和传统车厂的新能源项目。未来,公司将在中国市场继续实施差异化的市场策略,发力多联屏和娱乐屏等技术含量和附加值更高的产品,争取市场份额。在北美市场,将继续发挥在研发和全球制造上的优势,深耕头部新能源汽车客户,积极向上游整合,拓展面板组装业务,并提供更多的产品组合和服务方案,提高供应占比,提升盈利能力。 8、车载显示业务的毛利率偏低,是什么原因?将采取哪些措施提升毛利水平? 回复:因营收规模偏低以及产能利用率不足等多因素影响,车载显示板块的毛利率仍较低。公司管理层将持续通过新客户引入、存量客户供应占比提升、产品结构优化、成本管控、供应链管理等多方面措施提升毛利水平。 注:调研过程中,公司严格遵照《上市公司信息披露管理办法》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。