FBIN看起来超卖；摩恩宣布标价提高8%。

Philip Ng, CFA * | 股票分析师(212) 336-7369 | png@jefferies.comJesse Barone, CFA * | 股权分析师(212) 336-7260 | jbarone1@jefferies.comFiona Shang * | 股权副总监(212) 336-7447 | fshang@jefferies.comMaggie Grady Miller, CPA * | 股权助理(212) 284-3472 | mgrady1@jefferies.com 请参阅本报告第3至第8页的重要信息披露内容。本报告专供Jefferies客户使用，禁止未经授权的传播。 分析师认证：投资建议记录Jefferies 评级说明公司估值/风险Masco CorporationFortune Brands Innovations, Inc.公司特定信息披露CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。(第3条第1款e项和第7条R法规)Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司的一名员工是Masco Corporation的官员或董事，或担任其顾问委员会成员。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。如同所有Jefferies员工一样，负责本报告中所讨论金融工具覆盖的分析师(s)的报酬部分基于公司整体表现，包括投资银行业务收入。我们力求根据需要更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告将根据分析员的判断适时发布。我，冯莎，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我就相关证券（或公司）所持有的个人观点。我还证明，我的报酬的任何部分，现在或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。我，杰西·巴罗恩，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我没有任何部分报酬直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。I, Philip Ng, CFA,声明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对相关证券（或公司）的个人看法。本人还声明，本人的任何薪酬部分或全部从未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关联。我，Maggie Grady Miller，注册会计师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对该证券（或该证券）及该公司（或该公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我们的目标价格基于2025年预期市销率13.4倍。风险包括R&R需求显著加速或减速、关税影响、运营受阻以及市场份额损失。我们的价格目标是基于2025年预期市盈率/息税折旧摊销前利润的11.9倍。下行风险包括美国住宅市场放缓、估值压缩以及无法执行其并购战略。请参阅本报告第3至第8页的重要信息披露内容。本报告专供Jefferies客户使用，禁止未经授权的传播。：监控——描述那些公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。受限 - 描述在摩根士丹利参与某些交易的同时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益）达到15%或以上的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益）在+15%至-10%之间的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益）低于-10%的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格增值加上收益）在12个月内为20%或以上，因为这些公司通常比整体股市波动性更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格增值加上收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格增值加上收益）在12个月内低于-20%。NR - 投资评级和价格目标已暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。建议发布 建议发布 2025年5月22日，下午6:34（美国东部时间）。2025年5月23日，00:00 ET。 3 07/15/202207/27/202202/16/202304/28/202312/18/202301/30/202402/07/202504/11/2025估值方法论Jefferies品牌选择可能阻碍我们实现价格目标的风险。本报告中提到的其他公司HOLD:$69.00Jul 2210月22日HOLD:$67.00BUY:$94.00BUY:$94.00本报告是为一般传播而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中所讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告中所推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中所提及的任何金融工具的价格、价值以及收入都可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果某金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中所描述的该金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的本币价格目标是基于前一个交易日（除非另有说明）的汇率进行货币转换得出的。在该日期之后，如果汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再作为参考依据。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了货币风险。Jefferies 独家推荐包含我们在过去12个月内从权益分析师的最佳股票建议中精选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险回报比以及Jefferies分析师建议的投资主题。Jefferies 独家推荐将仅包括买入评级股票，具体数量可能根据分析师的纳入建议而变化。新机会出现时将添加股票，当纳入原因改变、股票达到预期回报、若不再获得买入评级以及/或触发止损时将移除股票。标准普尔指数120天波动率在最低四分之一的股票将继续维持15%的止损位，其余股票则为20%。独家推荐并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们会注明我们认为每个推荐股票属于哪种投资风格，例如成长或价值。Jefferies的评级分配方法可能包括以下内容：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。价格目标基于多种方法，这些方法可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、PE/增长率、P/CF、P/FCF、溢价（折扣）/平均组EV/EBITDA、溢价（折扣）/平均组市盈率、各部分之和、净资产值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。请参阅本报告第3至第8页的重要信息披露内容。本报告专供Jefferies客户使用，禁止未经授权的传播。• 富顿品牌创新公司（FBIN: $50.73, 买入） • 马斯克公司（MAS: $62.68, 持有） 10090807060504010/10/202210/26/202212/28/202201/12/202306/29/202307/25/202410/09/202411/06/202412/16/2024评级和目标价历史记录：Fortune Brands Innovations, Inc. (FBIN) 截至 05-21-2025HOLD:$73.00HOLD:$65.00HOLD:$64.00HOLD: $55.00HOLD:$62.00Jan 234月23日BUY:¥84.00Jul 23Oct 23 Jan 24 Apr 24 Jul 24 Oct 24 Jan 25 Apr 25BUY:$87.00 07/13/2023 BUY:$90.00 10/12/2023 BUY:$88.00 10/25/2023 BUY:$79.00BUY:￥97.00BUY:$100.00BUY:$111.00BUY:$109.00BUY:$101.00BUY:$70.00 4 07/28/202210/10/202207/13/202304/24/202407/17/202404/11/202504/23/2025评级分布HOLD:$54.0010月22日BUY:$68.0007/31/2023 买入：$75.00 10/12/2023 买入：$70.00 10/26/2023 买入：$69.00 12/18/2023 买入：$82.00 02/08/2024 买入：$85.00BUY:$83.00HOLD:$64.00买入HOLDUNDERPERFORM请参阅本报告第3至第8页的重要信息披露内容。本报告专供Jefferies客户使用，禁止未经授权的传播。注释： Rating and Price Target History 图表中的每个方框代表过去三年中分析师对某公司采取的行动，包括首次覆盖某公司、调整评级或目标价或终止对该公司的覆盖。图例：：I: 启动覆盖 D: 取消覆盖 B:买入 H: 持平 UP: 表现不佳 210960.55%38318.16%1245.88%121935.00%1119.11%221.80%1554.45%53.23%42.58%Count百分数IB Serv./Past12 Mos.Count百分数JIL 市场服务/过去12个月Count百分数 * * *其他重要披露其他重要披露注册投资顾问，向单独支付此类研究的客户提供服务）。美国：Jefferies LLC是一家在美国证券交易委员会注册的经纪商和交易商，同时也是FINRA的成员（并由Jefferies Research Services, LLC分销，该公司受美国证券交易委员德国：Jefferies GmbH，受德国联邦金融监管局（BaFin）授权监管，监管号：10150151；注册地址：Bockenheimer Landstr. 24, 60323 Frankfurt a.M., Germany; telephone: +49 (0) 69 719 1870本报告由与Jefferies（Jefferies Securities Inc.、Jefferies International Limited、Jefferies GmbH、Jefferies Hong Kong Limited、Jefferies Singapore Limited、Jefferies (Japan) Limited、东京分行、Jefferies India Private Limited）以及Jefferies (Australia) Pty Ltd相关的人员编制；或由同时与Jefferies LLC和Jefferies Research Services LLC（简称“JRS”）相关的人员编制。Jefferies LLC是美国注册的经纪商和交易商，并与JRS联合，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不提供定制化或个性化的研究，JRS提供的所有研究均非针对特定对象。如果您单独支付了本研究，则由JRS提供；否则，由Jefferies LLC提供。Jefferies LLC、JRS及其关联公司下文统称为“Jefferies”。Jefferies可能希望与本研究报告涵盖的公司开展业务。因此，投资者应意识到Jefferies可能存在影响报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为其投资决策众多因素中的一项。具体利益冲突及其他按FINRA、加拿大投资监管机构及其他规则要求披露的内容，在本披露部分列明。在Jefferies证券公司Inc.分发由Jefferies LLC、Jefferies国际有限公司、Jeff