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国债期货延续震荡整理

2025-05-22 龙奥明宝城期货 α

今日国债期货窄幅震荡整理，趋势性不强，上行与下行动能均有限。核心观点如下：

市场状态：国债期货延续震荡整理，上行与下行空间均有限。
隐含降息预期：4月以来国债到期收益率回升，相对政策利率的隐含降息预期接近零。外部风险暂缓，避险需求下降；内部政策效果待验证，短期内降息可能性低。
市场利率上行动能：政策利率锚定效应下，市场利率继续上行动能不足。
供给压力：二季度政府债加快发行，特别是5月30年期超长期特别国债供给放量，短线上可能对30年期国债期货价格造成压力。
研究结论：短期内国债期货预计以震荡整理为主。

关键数据：

中国人民银行7天期逆回购操作利率1.4%，与此前持平。
图表数据来源：iFinD、宝城期货研究所。

结论：短期内国债期货上行与下行的空间均有限，预计以震荡整理为主。

国债期货延续震荡整理

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