贵金属日报

贵金属日报 2025-05-22 贵金属 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金涨0.92 %，报777.74元/克，沪银涨0.86 %，报8285.00元/千克；COMEX金涨0.33 %，报3324.50美元/盎司，COMEX银涨0.12 %，报33.69美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.58%，美元指数报99.64； 市场展望： 昨日，不论是从特朗普政府所推进的财政政策还是美债拍卖结果来看，黄金价格均受到美元信用弱化所带来的利好因素提振。 美国总统特朗普表示已非常接近敲定最终版本的税收法案，对于国会的审议流程表示乐观。法案中确定的条款在未来十个财年间将减税4万亿美元，同时将债务上限提升4万亿美元，旨在延续多项即将到期的减税政策（如2017年减税和就业法案）。法案的通过将进一步提升美国的财政赤字水平，以及债务上限解决后的美债供给。 今日凌晨所进行的美国20年期国债拍卖投标倍数为2.46，低于前值的2.63。得标利率为5.047%，大幅高于前值的4.81%。美债拍卖结果公布后美国国债收益率全线上升，但与此同时黄金价格表现强势，这集中体现了美国财政赤字持续扩张的预期下，市场对于供给量在未来无序扩大的美债配置意愿弱化，而黄金正是其最佳的替代资产。 美国财政赤字水平在特朗普任期内将持续扩张，这对于黄金中期价格走势形成利多因素，策略上建议逢低做多，沪金主力合约参考运行区间756-809元/克。白银在联储明确鸽派表态的情况下才具备较强的上涨动能，策略上建议暂时观望，沪银主力合约参考运行区间7944-8380元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn