2024-2025年度我国电子信息产业投融资情况分析

“工信安全智库”系列报告编委会主任：蒋艳副主任：黄鹏成员：李强冯媛殷利梅杨志锋王花蕾申畯刘丹孙倩文付伟胡思洋王慧娴闫寒马瑞敏王丁冉王蕊编写组撰稿：王宏洁王蕊审稿：李强冯媛王花蕾王慧娴 序国家工业信息安全发展研究中心经过60余年的发展与积淀，在智库研究方面形成了丰硕的积累。2018年9月，中心推出“工信安全智库”品牌，立足深化供给侧结构性改革和加快建设创新型国家战略需求，围绕制造强国和网络强国建设任务，聚焦网络安全、数字经济、软件产业、产融合作等重点领域，开展基础性、战略性、先导性智库研究，为工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革“工信安全智库”自2019年开始陆续推出“研判”“洞察”“瞭望”“指数”“案例”“编译”等系列研究报告，围绕党和政府决策急需的相关重大课题和关键问题，开展形势研判、专题调研、国际跟踪、景气测度、案例分析、报告翻译等方面的持续研究，为主管部门预见走势、把握机遇、应对挑战、谋划战略提供参考。本次推出的《2024-2025年度我国电子信息产业投融资情况分析》以风险投资、IPO、并购交易、新三板挂牌、市值监测等角度为切入点，阐述了2024年我国电子信息产业投融资总体情况，对2025年面临形势进行了分析研判，并提出了相关对策建议，旨在为电子信由于成稿仓促，加之水平有限，报告中难免有疏漏和错误之处， 委等提供智力支持。息产业高质量发展提供参考。恳请批评指正。编写组2025年2月 摘要电子信息产业是国民经济的战略性、基础性、先导性产业，是加快工业转型升级及国民经济和社会信息化建设的技术支撑与物质基础，是保障国防建设和国家信息安全的重要基石，是形成新质生产力的中坚力量，发挥着经济增长“倍增器”、发展方式“转换器”、产业升级“助推器”的重大作用。2024年，我国电子信息产业投融资市场呈现“头部集聚、结构分化、技术驱动”的特征。在生成式人工智能浪潮与半导体硬科技双引擎拉动下，我国电子信息领域以30.4%的投融资事件占比领跑全行业。全年共发生股权投资事件518起，同比下降16.7%；投资规模1599.97亿元，虽同比下降11.0%，但较2022年仍增长1.3%，市场进入“量缩价稳”的新阶段。与此同时，美元资本退出、早期创新不足、区域发展失衡等问题凸显。在政策严把上市入口关，IPO节奏阶段性收紧的情况下，2024年A股共有24家电子信息企业成功上市，同比下降57.14%；募资总额183.65亿元，同比下降82.27%。并购重组与新三板挂牌成为资本退出的重要通道，2024年我国电子信息领域全年共完成并购事件563起，同比小幅增长1.62%；涉及交易总金额达1019.49亿元人民币，同比增长10.02%。2022年至2024年我国电子信息领域新三板新增挂牌企业数量年均复合增长率达22.47%，通过新三板转板北交所上市的企业数量不断增加。建议进一步优化资本供给结构，对关键核心技术领域早期“卡脖子”项目提供更大力度资本支持；进一步深化资本市场改革，拓宽多元化退出渠道，引导资金接续投入；进一步提升行业企业质量，引导资金向优质标的集中，实现估值与业绩的再平衡。 目录一、总体情况.....................................................................................................1（一）股权投资情况.....................................................................................11.资本市场下行压力缓和，电子信息产业融资规模领跑.....................12.交易金额均值逐年上升，优质项目吸金能力不断增强.....................43.早期项目数量占比下降，美元融资数量规模大幅缩水.....................9（二）资本退出情况...................................................................................131.IPO总量延续收缩态势，新股数量和募资规模均锐减..................132.并购交易市场逐步回暖，行业整合重组不断提质增速...................173.新三板挂牌量质共提升，助力化解一级市场退出僵局...................21（三）股票市场情况...................................................................................231.电子信息指数筑底修复，四季度后市场迎来强劲反弹...................232.细分赛道表现分化显著，通信设备指数连续三年领涨...................253.上市企业超过七成盈利，半导体龙头个股市值超万亿...................26二、风险挑战...................................................................................................28（一）资本供给结构变化，早期创新活力受限......................................28（二）资本退出渠道收窄，压力传至募投环节......................................29（三）估值偏离历史中枢，泡沫存在碎裂风险......................................30三、形势研判...................................................................................................30 （一）技术周期与资本周期共创结构性机遇..........................................30（二）产业政策与金融政策共促高质量发展..........................................31（三）国产替代与出海机遇创造新增量需求..........................................31四、对策建议.................................................................................................34（一）进一步优化资本供给结构，激活早期创新生态..........................34（二）进一步深化资本市场改革，引导资金接续投入..........................34（三）进一步提升行业企业质量，消化过高估值泡沫..........................35参考文献...........................................................................................................36 1电子信息产业是国民经济的战略性、基础性、先导性产业。2024年，我国电子信息产业投融资市场呈现“头部集聚、结构分化、技术驱动”的特征。在生成式人工智能浪潮与半导体硬科技双引擎拉动下，我国电子信息领域以30.4%的投融资事件占比领跑全行业。全年共发生股权投资事件518起，同比下降16.7%；投资规模1599.97亿元，虽同比下降11.0%，但较2022年仍增长1.3%，市场进入“量缩价稳”的新阶段。与此同时，美元资本退出、早期创新不足、区域发展失衡、资本退出通道不畅等问题凸显。一、总体情况（一）股权投资情况1.资本市场下行压力缓和，电子信息产业融资规模领跑近年来，受全球经济增速放缓、国际市场需求低迷、地缘政治风险升级等多重不利因素影响，全球创业投资市场经历深度回调，进 入2024年 四 季 度 后 开 始 企 稳 回 暖 ， 确 立“L型”复 苏 拐 点。Crunchbase数据显示，全球创业投资季度投资总额从2022年一季度的1727亿美元持续下行至2023年四季度的690亿美元，累计降幅达60.1%。2024年，在生成式人工智能投资浪潮和半导体硬科技赛道双引擎拉动下，全球创业投资总额止跌回升至接近3140亿美元，增幅约为3%（见图1）。其中，有超过1000亿美元的资金流向了人工智能相关领域的公司，较2023年的556亿美元同比增长80%以上。值得关注的是，受益于美联储暂停加息周期带来的风险偏好修复及美股IPO退出渠道的改善，2024年四季度全球后期项目融资额环比激增74.7%至566亿美元。 2资料来源：Crunchbase，国家工业信息安全发展研究中心整理（2025年2月）图12022年至2024年全球创业投资市场情况2024年我国股权投资市场呈现波动调整态势，市场活跃度与资金规模均较2023年有所收缩。清科研究中心数据显示，2024年我国股权投资市场共发生投资事件8408起，同比下降10.4%；剔除偶发性极值案例后的投资总金额为6036.47亿元人民币，同比下降10.3%（见图2）。投资规模降幅与2023年的25.8%相比有所收窄，表明下行压力正不断缓和；单笔交易均值由2024年一季度的0.77亿元上升至四季度的0.96亿元，创近三年新高，反映出市场资金和资源正加速向头部项目集聚。其中，电子信息产业作为国民经济的战略性、基础性、先导性产业，始终是资本青睐的热门标的。根据投中研究院的统计数据，2024年我国电子信息领域发生私募股权及风险投资 3（PE/VC）事件数量占全行业比重为30.4%，对应投资规模比重为27.4%（见图3），两项指标均为全行业之最，且投资规模占比与2023年相比进一步提高。资料来源：清科研究中心，国家工业信息安全发展研究中心整理（2025年2月）图22022年至2024年我国股权投资市场情况资料来源：CVSource投中数据，国家工业信息安全发展研究中心整理（2025年2月）图32024年我国PE/VC市场各行业投资数量与规模占比 42.交易金额均值逐年上升，优质项目吸金能力不断增强近年来，我国电子信息领域股权投资事件数量呈收缩态势，而受到大额投资项目影响，投资规模在各季度间有剧烈起伏。据国家工业信息安全发展研究中心统计，2024年我国电子信息领域共发生股权投资事件518起，同比下降16.7%；投资规模1599.97亿元，虽同比下降11.0%，但较2022年仍增长1.3%，市场进入“量缩价稳”的新阶段（见图4）。在宏观经济环境承压背景下，投资机构持续强化风险管控，投资策略由规模扩张转向战略聚焦。2022年至2024年，我国电子信息领域股权投资市场单笔交易均值分别为2.19、2.89和3.09亿元，年复合增长率达18.8%；亿元级及以上交易数量占比稳定维持在50%左右，且该部分融资金额所占比重连年增加，三年分别为95.6%、96.6%和97.0%，头部项目虹吸效应持续增强（见图5）。资料来源：国家工业信息安全发展研究中心整理（2025年2月）图42022年至2024年我国电子信息领域投融资情况 5图52022年至2024年我国电子信息领域投融资交易金额分布情况2024年我国电子信息领域共发生十亿元级别及以上的投融资事件28起（见表1），合计金额超千亿元。从行业分布看，前十大融资事件均来自半导体行业，并以21起融资事件占据绝对主导地位，展现出资本市场对国家战略的强力支持。其中，最大一笔融资交易由北京市属国企北京电控集成电路制造有限责任公司于2024年11月获得，所获199.9亿元战略融资将用于投资建设总额330亿元的12英寸集成电路生产线项目。表12024