聚烯烃日报：市场成交放缓，聚烯烃盘面走低

市场分析

• 价格与基差：L主力合约收盘价7221元/吨（-1），PP主力合约收盘价7054元/吨（+7），LL华北现货7320元/吨（-30），LL华东现货7400元/吨（-20），PP华东现货7180元/吨（+0），LL华北基差99元/吨（-29），LL华东基差179元/吨（-19），PP华东基差126元/吨（-7）。
• 上游供应：PE开工率79.4%（-4.7%），PP开工率76.6%（-3.2%）。
• 生产利润：PE油制生产利润578.3元/吨（+9.2），PP油制生产利润98.3元/吨（+9.2），PDH制PP生产利润-281.3元/吨（+34.6）。
• 进出口：LL进口利润-78.9元/吨（-4.4），PP进口利润-536.1元/吨（-4.6），PP出口利润22.9美元/吨（+0.5）。
• 下游需求：PE下游农膜开工率16.7%（-2.8%），PE下游包装膜开工率48.7%（+1.1%），PP下游塑编开工率45.3%（+0.5%），PP下游BOPP膜开工率59.9%（+2.3%）。

供需情况

• 当前检修装置增多，PE检修损失量创年内新高，供需边际小幅好转。
• 丙烷价格回落，但PDH制PP生产利润亏损仍大，多套PDH装置检修，PDH制PP开工率处于低位，停车PDH装置重启时间未定。
• 宏观利好下，下游工厂补库力度增强，聚烯烃生产企业库存下跌，库存向中下游环节转移。
• 下游需求即将计入传统需求淡季，农膜开工延续走低，其余各终端工厂维持刚需采购，预计未来宏观利好陆续消化后供需驱动有限。

策略与风险

• 策略：单边塑料谨慎偏空，跨期无。
• 风险：宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。